Kinastigo ng CEO ng Tether ang S&P matapos markahang '5 (Mahina)' ang USDT dahil sa transparency ng reserve
Binabaon ng S&P Global Ratings ang Tether’s USD stablecoin, USDT, sa pinakamababang marka na 5 (“mahina”) sa kanilang stablecoin stability scale, na binanggit ang patuloy na kakulangan sa paglalantad, limitadong transparency tungkol sa custodians at banking partners, at tumataas na bahagi ng mas delikadong reserve assets — partikular ang Bitcoin, secured loans, corporate bonds at precious metals. Sinabi ng ulat ng S&P na ang Bitcoin ay humahawak ng humigit-kumulang 5.6% ng reserves ng Tether, na lumalampas sa 3.9% overcollateralization buffer ng Tether, at nagbabala na ang pagbagsak ng mga risky assets na iyon ay maaaring mag-eros ng backing ng USDT kahit na karamihan ng reserves ay nananatili sa short-term U.S. Treasuries at cash equivalents. Sinabi ng S&P na ang pagpapabuti ng reserve disclosures at pagbawas ng exposure sa mataas na risk assets ay maaaring magtaas ng rating. Buhat ng Tether CTO Paolo Ardoino ay tahasang tinanggihan ang downgrade bilang bias pabor sa legacy finance, ipinatatag ang Tether bilang overcapitalized, kumikita at libre sa “toxic reserves,” at sinabi na hindi naintindihan ng S&P ang business model ng Tether. Pinapakita ng pagtatalo ang nagpapatuloy na mga diskusyon sa regulasyon at transparency tungkol sa stablecoins. Para sa mga mangangalakal: bantayan ang USDT liquidity at kumpiyansa sa redemption; ang pagtaas ng perceived counterparty at reserve risk ay maaaring magpataas ng short-term volatility at flight risk mula sa stablecoin, habang ang anumang mga susunod na pagpapabuti sa transparency o pagbabago sa reserves ay maaaring ibalik ang kumpiyansa sa paglipas ng panahon.
Bearish
Ang pagbaba ng rating at ang hindi pagkakaunawaan ay nagpapataas ng napanhuhusayang panganib ng kontra-party at panganib sa reserba partikular para sa USDT. Ang tala ng S&P na ang Bitcoin at iba pang mas mataas na risk na mga asset ngayon ay kumakatawan sa makabuluhang bahagi ng mga reserba — lampas sa ipinahayag na overcollateralization buffer ng Tether — ay lumilikha ng isang kapanipaniwalang senaryo kung saan ang pagkalugi ng mga asset ay maaaring pansamantalang iwanang hindi sapat ang pagseguro ng USDT. Para sa mga trader, pinapataas nito ang panandaliang mga panganib: potensyal na pagtaas ng net outflows ng USDT, paglawak ng spread sa pagitan ng USDT at iba pang USD-pegged na mga instrumento, mas mataas na pressure sa redemption ng stablecoin at pansamantalang volatility sa merkado habang nagre-rebalance ang mga trader. Sa medium term, ang epekto ay nakadepende sa tugon ng Tether: mas malinaw na pagdedeklara ng mga reserba at pagbawas ng mataas na risk exposure ay maaaring maibalik ang kumpiyansa at i-neutralize ang epekto; ang kabiguan na tugunan ang mga alalahanin ay maaaring magtagal ang nabawasang tiwala at mas mataas na volatility. Dahil tinatarget ng balitang ito ang backing ng USDT nang partikular, inaasahang magiging negatibo ang pressure sa presyo/peg ng USDT sa malapit na panahon, habang ang mas malawak na crypto market ay maaaring makaranas ng pansamantalang volatility ngunit hindi tiyak na sistemikong shock.