השכרת ה-GPU של SpaceX ב-40 מיליארד דולר מגבירה את הסיכונים לחברות ניאו-ענן

SpaceX התחייבה לליסינג של GPUs בהיקף של כ-40 מיליארד דולר באמצעות ישות המנוהלת על ידי Apollo Global Management. הדבר מבהיר דיווחים קודמים על מימון חוב שניתן לדרוש את פירעונו עבור תשתיות AI. אספקת ה-GPU צפויה להתבצע במנות, והחכירות יחלו במחצית הראשונה של 2027. SpaceX מצפה שהסכם החכירה הראשי ייסגר עד סוף 2026, אך שיעור הריבית עדיין לא נקבע. חכירת ה-GPU תתמוך במרכזי נתונים של AI לאחר ש-SpaceX קלטה את xAI. Starlink ושיגורי רקטות מספקים לחברה הכנסות גם מעבר למחשוב AI. אילון מאסק אומר ששווקי החוב סגורים במידה רבה בפני חברות שתלויות בהכנסות ממרכזי נתונים של AI, ומזהיר שחלק מיותר מ-200 ספקיות השכרת GPU מתמחות, המכונות neoclouds, עלולות לקרוס או להתמזג. לדבריו, SpaceX נמצאת בעמדה טובה יותר בזכות דירוג אשראי בדרגת השקעה ועסקים שאינם בתחום ה-AI. בינתיים גובר החשש שקיבולת ה-GPU תעלה על הביקוש: המשקיע Chamath Palihapitiya הצביע על אפשרות לעיכובים בפרויקטים ולמחשוב שאינו מנוצל במלואו בשנת 2027. מניית CoreWeave, חברת neocloud גדולה עם חוב של כ-50 מיליארד דולר, ירדה בכ-30% בין 30 בספטמבר ל-16 באוקטובר, בעוד שהתשואה על האג״ח הלא-מובטחות שלה עמדה על כ-15% באמצע אוקטובר. עבור סוחרי קריפטו, החדשות אינן זרז ישיר למחירי הטוקנים, אך הן מדגישות את סיכוני המימון, הביקוש ופחת ערך השבבים ברחבי תשתיות ה-AI. תגובות השוק לסימנים נוספים של היחלשות בביקוש ל-GPU או להידוק האשראי עשויות להשפיע על הסנטימנט כלפי נכסים הקשורים ל-AI וכלפי סיכון טכנולוגי באופן רחב יותר.