خطة سبيس إكس لاقتراض 40 مليار دولار من أجل الذكاء الاصطناعي تثير مخاوف ائتمانية

تفيد التقارير بأن سبيس إكس تسعى إلى الحصول على تمويل بنحو 40 مليار دولار — نحو 10 مليارات في شكل قروض مصرفية و30 ملياراً في شكل ديون مصنفة بدرجة استثمارية — لشراء وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا وتوسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن تقود أبولو العملية، مع وجود بيمكو ضمن المشاركين المحتملين؛ ولا تزال الصفقة في مرحلة مبكرة وقد تُستكمل في عام 2027. وتستند خطة سبيس إكس إلى اتفاقيات أُفيد بأنها توفر قدرة حوسبة كبيرة، من بينها اتفاق مع غوغل يشمل نحو 110 آلاف وحدة معالجة رسوميات من إنفيديا، كما تدعم هدف الشركة بالوصول إلى معدل إيرادات سنوي قدره 100 مليار دولار. وتسعى الشركة أيضاً إلى زيادة قدرتها الحاسوبية من نحو 1.4 غيغاواط إلى 15 غيغاواط بحلول نهاية عام 2027. ويضيف التقرير الأحدث أن سبيس إكس جمعت نحو 111 مليار دولار هذا العام عبر طرح عام أولي قيل إنه بلغ 86 مليار دولار، وبيع سندات بقيمة 25 مليار دولار. وقد أظهرت أسواق الائتمان مؤشرات على التوتر: إذ أفادت التقارير بأن هامش مقايضات التخلف عن سداد الائتمان لأجل خمس سنوات للشركة بلغ مستوى قياسياً، وأن سنداتها تراجعت بعد ظهور خطة التمويل. وتقول سبيس إكس إن القدرة الجديدة قد تغطي تكلفتها في أقل من عام، بينما تقدر مصادر خارجية فترة استرداد التكلفة بنحو 18 شهراً. ويبرز الاقتراض المقترح الدور المتنامي للدين في الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فيما سيكون التنفيذ وإيرادات العملاء عاملين أساسيين في إدارة مخاطر الائتمان.