תוכנית החוב של SpaceX בסך 40 מיליארד דולר בתחום הבינה המלאכותית מעוררת חששות אשראי

לפי דיווחים, SpaceX מבקשת לגייס מימון של כ־40 מיליארד דולר—כ־10 מיליארד בהלוואות בנקאיות ו־30 מיליארד בחוב בדירוג השקעה—כדי לרכוש מעבדי GPU של Nvidia ולהרחיב מרכזי נתונים לבינה מלאכותית. Apollo צפויה להוביל את המימון, ו־Pimco נמנית עם המשתתפות האפשריות. העסקה עדיין בשלב מוקדם ועשויה להיסגר ב־2027. התוכנית של SpaceX נשענת על הסכמים שדווחו להקמת קיבולת מחשוב משמעותית, ובהם הסכם עם Google הכולל כ־110,000 מעבדי GPU של Nvidia, ותומכת ביעד החברה להגיע לקצב הכנסות שנתי של 100 מיליארד דולר. החברה גם שואפת להגדיל את קיבולת המחשוב מכ־1.4 גיגה־ואט ל־15 גיגה־ואט עד סוף 2027. לפי הדיווח האחרון, SpaceX גייסה השנה כ־111 מיליארד דולר באמצעות הנפקה ראשונה לציבור בהיקף מדווח של 86 מיליארד דולר ומכירת אג״ח בסך 25 מיליארד דולר. בשוקי האשראי ניכרו סימני לחץ: לפי הדיווחים, מרווח חוזי החלף חדלות פירעון לחמש שנים של החברה הגיע לשיא, והאג״ח שלה נחלשו לאחר שנודע על תוכנית המימון. SpaceX אומרת שהקיבולת החדשה יכולה להחזיר את עלותה בתוך פחות משנה, ואילו הערכות חיצוניות מצביעות על תקופת החזר של כ־18 חודשים. ההלוואה המוצעת מדגישה את תפקידו ההולך וגדל של החוב בהשקעות בתשתיות AI; ביצוע התוכנית והכנסות מלקוחות יהיו חיוניים לניהול סיכון האשראי.