SpaceXのAI向け400億ドルの債務計画、信用面で懸念高まる

報道によると、SpaceXはNvidia製GPUの購入とAIデータセンターの拡張に向け、約400億ドルの資金調達を目指している。内訳は銀行融資が約100億ドル、投資適格債務が300億ドル。Apolloが主導するとみられ、Pimcoも参加候補に挙がっている。計画はまだ初期段階で、2027年に成立する可能性がある。SpaceXの計画は、大規模な計算能力を確保するために報じられている複数の契約を土台としており、約11万基のNvidia製GPUを含むGoogleとの契約もその一つだ。また、年間売上高換算で1,000億ドルに達するという同社の目標を後押しする。さらに同社は、2027年末までに計算能力を約1.4ギガワットから15ギガワットへ拡大することを目指している。最新の報道によると、SpaceXは今年、報じられた860億ドル規模のIPOと250億ドルの債券売却を通じ、約1,110億ドルを調達した。信用市場には緊張の兆候が見られ、同社の5年物クレジット・デフォルト・スワップのスプレッドは過去最高に達したとされ、資金調達計画が明らかになった後には債券も値下がりした。SpaceXは、新たな設備能力によって1年未満で投資費用を回収できるとしている一方、外部の試算では回収期間は約18カ月とされる。今回の借り入れ案は、AIインフラ投資における負債の役割が拡大していることを示しており、信用リスクの管理には計画の実行と顧客からの収益が重要となる。