План SpaceX по привлечению $40 млрд долга для ИИ вызывает опасения по поводу кредитоспособности

По сообщениям, SpaceX ищет около 40 млрд долларов финансирования — примерно 10 млрд в виде банковских кредитов и 30 млрд в виде долговых обязательств инвестиционного уровня, — чтобы купить графические процессоры Nvidia и расширить центры обработки данных для ИИ. Ожидается, что сделку возглавит Apollo, а среди потенциальных участников — Pimco; проект находится на ранней стадии и может быть закрыт в 2027 году. План SpaceX опирается на сообщавшиеся соглашения о значительных вычислительных мощностях, включая сделку с Google примерно на 110 000 графических процессоров Nvidia, и служит достижению цели — выйти на годовой темп выручки в 100 млрд долларов. Компания также намерена увеличить вычислительные мощности примерно с 1,4 до 15 гигаватт к концу 2027 года. В последнем сообщении говорится, что в этом году SpaceX привлекла около 111 млрд долларов: по сообщениям, 86 млрд долларов пришлось на IPO, а ещё 25 млрд — на выпуск облигаций. На кредитных рынках появились признаки напряжённости: по сообщениям, спред пятилетних кредитных дефолтных свопов компании достиг рекордного уровня, а её облигации подешевели после появления информации о плане финансирования. SpaceX заявляет, что новые мощности могут окупить свою стоимость менее чем за год, тогда как внешние оценки предполагают срок окупаемости около 18 месяцев. Предлагаемое заимствование подчёркивает растущую роль долга в инвестициях в инфраструктуру ИИ; для управления кредитным риском ключевое значение будут иметь реализация проекта и выручка от клиентов.