SpaceX-тің Bitcoin табысы: IPO S-1 құжатында 1 млрд доллар орындалмаған пайда
SpaceX-тің биткоиннен түскен пайдасы компания АҚШ-тың SEC-іне S-1 формасын тапсырғаннан кейін назарға іліккен. Құжатта SpaceX 18 712 BTC ұстап тұрғаны көрсетілген, олар шамамен 661 млн долларға сатып алынған (BTC үшін шамамен 35 300 USD). 31 наурыздағы жағдай бойынша позиция шамамен 1,29 млрд долларға бағаланған, бұл 780 млн доллардан асадығ нереализделген пайдаға сәйкес келеді, ал тапсыру кезіндегі нарық бағалары имплицитті құнын шамамен 1,45 млрд долларға дейін көтерген.
Крипто трейдерлер үшін негізгі жәйт — SpaceX BTC позициясын 2024 жылдың соңынан бері тұрақты ұстап келеді және оны үшінші тарап кастодианар арқылы сақтайды деп мәлімдеді. Бұл SpaceX жариялаған BTC пайдасы шұғыл спот-сауда катализаторы емес, «инвесторлық деңгейдегі пассивті корпоративтік BTC-экспозициясы» тәрізді екенін көрсетеді.
SpaceX сонымен қатар рекордтық IPO-ны көздеп отыр, шамамен 75 млрд доллар жинап, компанияны 1,75 трлн доллардан жоғары (мүмкін 2 трлн-ға дейін) бағалауды көздейді. Ірі пайда болғанымен, BTC үлесі бұл бағалауда кәсіпорын құнының 0,1%-ынан аз, сондықтан BTC-ге қысқа мерзімді баға әсері негізінен SpaceX-тің сауда-сайты қызметінен көп, кеңірек нарықтық ағындар мен волатильділікке тәуелді болуы тиіс.
Жалпы алғанда, SpaceX-тің биткоиннен түскен пайдасы басқа ірі иелермен (мысалы, Tesla/MicroStrategy сияқты) бірге корпоративтік BTC жиналуы туралы әңгімеге қосылады, бірақ кастодиандық және тұрақты позиция тәсілі дереу сатып алу/сату қысымын шектейді.
Neutral
Ашықтау корпоративтік BTC баянын нығайтады, өйткені SpaceX-тің Bitcoin-дегі табыстары долларлық тұрғыдан үлкен (18 712 BTC және 780 млн АҚШ доллардан астам жүзеге аспаған пайда). Алайда екі мақалада да позиция 2024 жылдың соңынан бері тұрақты ұсталып келгені және үшінші тарап сақтаушыларында сақталатыны көрсетілген, бұл SpaceX-тен қысқа мерзімді сауда ағындарының шектеулі болуын білдіреді. BTC үлесі IPO мақсатты бағалауына қатысты да шағын (шамамен 0,1%-дан төмен), сондықтан басты беттегі пайда дереу BTC сұранысына айналуы ықтимал емес. BTC бағасына нетто әсері сондықтан аралас: сенімдік жақсара алады, бірақ тікелей бағаға әсер жұмсартылған және нарықтың кеңірек өтімділігі мен құбылмалылығы арқылы анықталады.