הצמיחה של SpaceX מזנקת, אך השווי הגבוה מגביל את פוטנציאל העלייה
SpaceX דיווחה על תוצאות חזקות ברבעון השלישי: ההכנסות עלו ב-161% לעומת השנה הקודמת, וה-EBITDA המתואם זינק ב-306%. עסקי המחשוב המתרחבים שלה הם כעת מנוע הצמיחה העיקרי, וההנהלה מכוונת לקיבולת של עד 13 GW עד סוף 2027. ביקוש מצד לקוחות חיצוניים עשוי לסייע במימון פיתוח הבינה המלאכותית של SpaceX, ובמקביל להניב הכנסות מקיבולת המחשוב שלה. עם זאת, תמחור המניה — בערך פי 67 מהרווחים החזויים ל-2027 — מותיר מרווח קטן לטעויות. סיכונים נוספים הם אפשרות להתנרמלות מחירי המחשוב ולפקיעת תקופות החסימה לאחר ההנפקה. למרות הצמיחה המהירה, המאמר מעניק ל-SpaceX המלצת החזקה (Hold).
Neutral
הכתבה עוסקת בביצועים העסקיים של SpaceX ובתמחור המניה שלה, ולא בשוקי מטבעות הקריפטו או בפרויקטים של בלוקצ'יין. הצמיחה החזקה בהכנסות וב-EBITDA, לצד הביקוש הגובר למחשוב AI, עשויה לתמוך בעניין רחב יותר בנכסי טכנולוגיה ו-AI. עם זאת, תמחור גבוה, האפשרות שמחירי המחשוב ירדו ופקיעת תקופת החסימה לאחר ההנפקה עשויים לצנן את התלהבות המשקיעים. גורמים אלה אינם מהווים זרז ישיר למחירי הקריפטו או ליציבות השוק, ולכן ההשפעה הסבירה על שוק הקריפטו היא ניטרלית. בטווח הקצר, סוחרים עשויים לעקוב אחר השאלה אם התוצאות משפיעות על הסנטימנט כלפי טוקנים הקשורים ל-AI או נכסי סיכון, אך כל השפעה שתזלוג לשוק תהיה עקיפה וסביר שתהיה תלויה יותר בתנאי השוק הרחבים. בטווח הארוך, צמיחת תשתיות ה-AI עשויה להשפיע על הביקוש לפרויקטים של בלוקצ'יין הקשורים למחשוב, אם כי הכתבה אינה מספקת ראיות לקשר ישיר לפרויקטים כאלה.