SpaceX IPO文件：基于Starlink技术的AI计算卫星，最多100万颗

SpaceX在2026年5月的IPO文件中提出计划：使用现有Starlink卫星技术部署“AI计算卫星（AI compute satellites）”。首批发射时间目标为不早于2028年，星座规模最终可能达到最多100万颗。此次IPO估值区间为1.75万亿美元至2万亿美元。 每颗AI计算卫星设计可通过太阳能阵列提供约100千瓦功率，并配备先进冷却系统以应对AI算力产生的高热负荷。目前SpaceX主要依赖Starlink带来的现金流：该星座在2025年实现收入超110亿美元（占当年总收入一半以上）。在2025年的资本开支预期200亿美元中，近60%（约120亿美元）被投入AI开发，且目前尚未发射任何AI计算卫星。 这项计划的推进动力来自SpaceX于2026年2月完成对xAI的收购，意在将AI模型研发与轨道算力部署进行纵向一体化衔接。但需要注意的是，SpaceX的AI业务在2025年录得运营亏损63.55亿美元。 监管与合作进展包括：已向美国联邦通信委员会（FCC）提交星座相关计划；同时据称SpaceX与Google就发射合作进行洽谈，并且与Anthropic存在既有的地面算力协议。经济模型依赖Starship，被认为是支撑大规模部署的关键载具。 对投资者而言，核心在于Google/Anthropic合作是否会从探讨阶段转为带有实质性收入承诺的具约合同。若未兑现，市场可能会把这份1.75万亿至2万亿美元估值视作对AI计算卫星（AI compute satellites）至少两年后才可能首次发射的长期执行的提前定价。