تعترض SpaceX على إدراج الأسهم المُرمَّزة من OKX-ICE
اعترضت SpaceX على اقتراح OKX-ICE إدراج رموز مرتبطة بأسهمها، ما أبقى هذه الأوراق المالية خارج منصة التداول الأمريكية في إطار قواعد جديدة لهيئة SEC. ويمنح المشروع المشترك بين منصة تداول العملات المشفرة OKX وIntercontinental Exchange الشركات 30 يوماً للاعتراض على إدراج أطراف ثالثة لأسهم مُرمّزة.
تنضم SpaceX بذلك إلى Tesla وAmazon وعشرات الشركات الأخرى التي اعترضت. ويأتي هذا التحرك رغم الطلب القوي في الأسواق الخارجية: فمنذ الطرح العام لأسهم SpaceX في يونيو، سجّل رمز SPCX التابع لـBackpack حجم تداول على السلسلة بلغ 1.08 مليار دولار، بينما وصل رمز SPCXx التابع لـKraken إلى 852 مليون دولار. وقد صُمّم المنتجان ليكونا مدعومين بأسهم فعلية.
يسلّط هذا النزاع الضوء على عقبة رئيسية أمام الأسهم المُرمّزة: فقد استقطبت المنصات الخارجية نشاطاً ملحوظاً، لكن اعتراضات الشركات المُصدرة قد تحدّ من وصول المستثمرين الأمريكيين إليها. كما حذّرت Nasdaq من أن التداول المُرمّز قد يجزّئ السيولة ويضعف قيمة المساهمين على المدى الطويل.
Neutral
الإعلان محايد بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة الأوسع، لأنه يتعلق بإمكانية الوصول إلى أسهم شركة واحدة مُرمّزة، لا بأسعار العملات المشفرة أو ملاءة منصات التداول أو عمليات البلوك تشين. ويعزز اعتراض SpaceX المخاطر التنظيمية ومخاطر اشتراط موافقة الجهات المُصدرة على الأسهم المُرمّزة في المنصات الأمريكية، ما قد يحدّ من الإدراجات على المدى القريب ويقلّص التوقعات بتحقيق نمو سريع في هذا القطاع. وقد يقلل متداولو منتجات الأسهم المُرمّزة نشاطهم أو ينتقلوا إلى منصات خارجية، مع أن التداول خارج الولايات المتحدة ينطوي بدوره على مخاطر تنظيمية ومخاطر أطراف مقابلة خاصة به.
وتُظهر أحجام التداول الخارجية المُعلنة — 1.08 مليار دولار لرمز SPCX التابع لـ Backpack و852 مليون دولار لرمز SPCXx التابع لـ Kraken — وجود طلب، لكنها لا تثبت أن هذه المنتجات توفر مستوى الحماية للمستثمرين أو السيولة نفسه الذي توفره الأسهم التقليدية. كما رافق رفض الجهات المُصدرة والمخاوف من تجزؤ السيولة محاولات سابقة لإدخال أوراق مالية قائمة على البلوك تشين إلى الأسواق الخاضعة للتنظيم. وعلى المدى القصير، قد يزيد الخبر من تقلب منتجات SpaceX المُرمّزة ويضعف المعنويات تجاه الأسهم المُرمّزة. أما على المدى الأطول، فستعتمد آفاق القطاع على وضوح القواعد التنظيمية، ومشاركة الجهات المُصدرة، ووجود أسهم داعمة موثوقة، وعلى قدرة الترميز على توسيع إمكانية الوصول أو مرونة التداول من دون المساس بحقوق المساهمين. ولا يقدم المقال محفزاً مباشراً لسوق العملات المشفرة الأوسع.