Hyperliquid SPACEX Perpetual Flash Crash: 405 تسويات

في 28 مايو 2026، شهد سوق Ventuals المبني على Hyperliquid هبوطًا خاطفًا (flash crash) لعقد SPACEX الدائم بعد أن اصطدمت صفقة بيع كبيرة بكتاب أوامر رقيق. انخفض عقد SPACEX الدائم (SPACEX-USDH) نحو 45% من 2,277$ إلى ~1,254$ خلال ~30 دقيقة، ثم تعافى إلى حوالي 2,169$. أدى الهبوط إلى سلسلة تصفيات: تم تصفية 405 مستخدمين عبر 1,393 مركزًا، ما أزال نحو 1.51 مليون دولار اسميًا. كان الفائدة المفتوحة أقل من ~2.9 مليون دولار، وكان حجم التداول قبل الانخفاض على مدى 24 ساعة نحو 4.87 مليون: وكانت العمق محدودة بسبب إطلاق السوق في 18 مايو (منذ ~10 أيام فقط). يسلط التقرير الضوء على إشارات المخاطر التي يجب على المتداولين مراقبتها عند تداول عقد SPACEX الدائم. كان المركز المتوسط المصفي يحتوي على هامش يقارب ~31$ فقط، لذلك كانت الوسائد الصغيرة وإعدادات الرفع المالي 3x أكثر عرضة للتصفية التلقائية. ثم أضافت الإغلاقات القسرية ضغط بيع، مضخمة الحركة (“بيع → انخفاض السعر → المزيد من التصفيات”). هناك عامل هيكلي مهم أيضًا: SPACEX-USDH هو عقد اصطناعي مرتبط بشركة خاصة، بدون مؤشر سعر سبوت عام شفاف. مع بيانات تسعير مجزأة، يمكن أن تصبح تقييمات عقد SPACEX الدائم هشة عند وصول صفقات كبيرة. لدى SpaceX طرح عام أولي مرتقب (تمت الإشارة إلى الملفات الأخيرة لدى SEC بتاريخ 12 يونيو). على المدى القريب، توقع مزيدًا من التقلب وتسارعات في سلاسل التصفية في العقود الدائمة قبل الاكتتاب عندما تكون السيولة ضعيفة.