SpaceXへの売り推奨、バリュエーションとロックアップ期間のリスクを指摘

アナリストは、SpaceXの高い企業価値評価では想定外の事態に対応する余地がほとんどない可能性があると警告し、同社株に「売り」評価を付けています。以前の評価では、約2.3兆ドルの企業価値を正当化するには年間27％超の持続的な成長が必要で、2035年までに売上高が7,750億ドルを超えると予測されていました。一方、設備投資と減価償却がフリーキャッシュフローを圧迫する可能性も指摘されました。同評価では、1株当たりの適正価値を約100～120ドルと推定しており、提示された株価は159ドルでした。 その後の評価によると、SpaceX株は2026年10月6日に171.92ドルで取引を終え、6月のIPO価格135ドルを約27％上回りました。企業価値は2.33兆ドル、直近12カ月の売上高の約100倍と推定され、2026年上半期のフリーキャッシュフローは約250億ドルのマイナスだったと報告されています。アナリストの12カ月目標株価は110ドルで、強気シナリオの評価額でさえ株価を約36％下回ります。2026年第4四半期にロックアップ期間が終了すれば、株式の供給が増える可能性があります。また、事業遂行上のリスクやイーロン・マスクに付随するプレミアムが、株価の変動を大きくする可能性もあります。トレーダーが注目すべき主な指標は、成長の達成度、キャッシュフロー、資本集約度、そして売り圧力の可能性です。これらの評価はアナリストの見解であり、会社の発表ではありません。