Öngörü: Casino platformları önümüzdeki on yıla neden yön verebilir?
Delphi Digital, iki gücün kesişmesiyle spekülasyonun önümüzdeki on yılın başlıca yatırım temalarından biri hâline gelebileceğini savunuyor: hızlı teknolojik değişim ile siyasi ve parasal sistemlerden kaynaklanan baskı. Araştırma bunları “inşa spekülasyonu” ve “piyango spekülasyonu” olarak adlandırıyor. İlki sermayeyi gelişmekte olan teknolojilere ve altyapıya yönlendiriyor; ikincisi ise finansal güvenliğe ulaşmanın geleneksel yollarını erişilmez gören insanların yüksek getiri potansiyeli taşıyan bahisler aramasını yansıtıyor.
Rapor, anlatıların, kalabalıkların beklentilerinin ve piyasa geri besleme döngülerinin fiyatları nasıl yönlendirebileceğini açıklamak için Benjamin Graham, John Maynard Keynes, Robert Shiller ve George Soros’un fikirlerinden yararlanıyor. Ayrıca geride faydalı altyapılar bırakabilecek teknoloji kaynaklı balonları, daha geniş çaplı ekonomik zarara yol açabilecek borç kaynaklı balonlarla karşılaştırıyor.
Kripto yatırımcıları açısından temel yatırım tezi, her spekülatif varlığa bahis oynamak değil; bu bahislerin alım satımını ve takasını mümkün kılan platformları değerlendirmek. Rapora göre her iki spekülasyon türünü de aynı temel teknoloji besliyor. Bu, kısa vadeli bir piyasa katalizörü değil, uzun vadeli bir araştırma tezi; belirli token’ları tanımlamıyor veya fiyat tahminleri sunmuyor.
Neutral
Rapor, token lansmanı, düzenleyici karar veya sermaye akışı gibi belirli bir gelişmeden ziyade geniş kapsamlı bir araştırma tezi sunuyor. Bu nedenle belirli bir kripto paranın yeniden fiyatlanması için açık ve yakın vadeli bir gerekçe ortaya koymuyor; dolayısıyla piyasaya karşı nötr bir yaklaşım uygun olur.
Kısa vadede yatırımcılar, raporun alım satım ve takas platformlarına yaptığı vurguyu dikkate alarak borsa faaliyetlerine, türev işlem hacimlerine, açık pozisyonlara, fonlama oranlarına ve likiditeye odaklanabilir. Spekülatif iştahın artıp artmadığını göstermeye yardımcı olacak unsurlar, araştırma tezinin kendisinden ziyade bu göstergelerdir. Geçmişte borç veya marjin işlemleriyle beslenen balonlarda olduğu gibi kaldıraç keskin biçimde yükselirse, zorunlu tasfiyeler oynaklığı her iki yönde de artırabilir. İnternet çağı da dâhil olmak üzere geçmişteki teknoloji patlamaları, yatırım coşkusunun kalıcı bir altyapı oluşturabileceğini; ancak tek tek birçok varlığın veya şirketin yine de değer kaybedebileceğini gösteriyor.
Uzun vadede bu tez, spekülatif piyasalarda alım satım, eşleştirme ve takas işlemlerinden ücret geliri elde eden platformlara ilgiyi destekleyebilir. Rapora göre hem teknoloji odaklı spekülasyon hem de piyango tarzı spekülasyon, ortak altyapıdan giderek daha fazla destek görüyor. Ancak bu, belirli bir kripto platformunun ya da tokenin bundan yararlanacağını garanti etmez. Yatırımcılar artan faaliyet ile sürdürülebilir talebi birbirinden ayırmalı; gelirleri, likiditeyi, düzenleyici riskleri ve kaldıracı izlemelidir. Makalede belirli kripto varlıkların adı geçmiyor ve fiyat hedefleri sunulmuyor; bu nedenle çıkarımlar doğrudan bir yükseliş ya da düşüş sinyalinden ziyade tematik nitelikte.