Припущення: чому казино-платформи можуть визначити наступне десятиліття
Delphi Digital вважає, що спекуляція може стати однією з головних інвестиційних тем наступного десятиліття, коли зійдуться дві сили: стрімкі технологічні зміни та тиск з боку політичних і грошових систем. У дослідженні їх називають «спекуляцією заради творення» та «лотерейною спекуляцією». Перша спрямовує капітал у нові технології й інфраструктуру; друга відображає прагнення людей робити ставки з великим потенціалом прибутку, коли традиційні шляхи до фінансової безпеки здаються недосяжними.
У звіті використано ідеї Бенджаміна Ґрема, Джона Мейнарда Кейнса, Роберта Шиллера та Джорджа Сороса, щоб пояснити, як наративи, очікування натовпу та цикли зворотного зв’язку на ринку можуть рухати ціни. Також у ньому зіставлено технологічні бульбашки, після яких може залишитися корисна інфраструктура, з бульбашками, підживленими боргом і здатними завдати економіці масштабнішої шкоди.
Для криптотрейдерів основна інвестиційна теза полягає не в тому, щоб робити ставки на кожен спекулятивний актив, а в тому, щоб розглянути платформи, які забезпечують торгівлю такими ставками та розрахунки за ними. За твердженням звіту, обидві форми спекуляції підживлює одна й та сама базова технологія. Це довгострокова дослідницька теза, а не короткостроковий каталізатор ринку; у звіті не названо конкретних токенів і не наведено прогнозів цін.
Neutral
У звіті викладено широку дослідницьку тезу, а не конкретну подію, як-от запуск токена, рішення регулятора чи рух капіталу. Тому він не дає чіткої безпосередньої підстави для переоцінки певної криптовалюти, тож нейтральний погляд на ринок є доречним.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть відреагувати на наголос у звіті на торговельних і розрахункових платформах, зосередившись на активності бірж, обсягах торгівлі деривативами, відкритому інтересі, ставках фінансування та ліквідності. Саме ці показники — а не лише дослідницька теза — допоможуть визначити, чи зростає схильність до спекуляцій. Якщо кредитне плече різко збільшиться, як це траплялося під час попередніх бульбашок, зумовлених боргом або маржинальною торгівлею, примусова ліквідація може посилити волатильність у будь-якому напрямку. Історичні технологічні бумі, зокрема епоха інтернету, також показують, що інвестиційний ентузіазм може сприяти створенню довговічної інфраструктури, хоча вартість багатьох окремих активів чи компаній усе одно знижується.
У довгостроковій перспективі ця теза може привернути увагу до платформ, що отримують комісійні доходи від торгівлі, зіставлення заявок і розрахунків на спекулятивних ринках. У звіті стверджується, що і технологічно зумовлені спекуляції, і спекуляції за принципом лотереї дедалі більше спираються на спільну інфраструктуру. Але це не гарантує вигоди для будь-якої конкретної криптоплатформи чи токена. Трейдерам слід відрізняти зростання активності від сталого попиту й стежити за доходами, ліквідністю, регуляторними ризиками та кредитним плечем. У статті не названо конкретних криптоактивів і не наведено цільових цін, тому її висновки мають тематичний характер і не є прямим сигналом до зростання чи падіння.