صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تسجل تدفقات خارجة قياسية بقيمة 6.4 مليار دولار خلال 30 يوماً
سجّلت صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية للبيتكوين الفوري (Bitcoin ETFs) تدفّقًا صافيًا قياسيًا للخروج بقيمة 6.4 مليار دولار خلال آخر 30 يومًا تداولية، وهو أكبر تدفّق خارج خلال 30 يومًا منذ إطلاقها في يناير 2024. امتدت التدفقات إلى سلسلة من التدفقات الأسبوعية للخارج، والإجمالي الصافي للتدفّق أصبح الآن نحو -53.4 مليار دولار، منخفضًا من ذروة نحو 63 مليار دولار في أكتوبر 2025.
قالت Galaxy Research إن التدفقات اليومية للخارج «تتعمّق يومًا بعد يوم»، مشيرة إلى تراجع المعنويات المؤسسية. يتداول الـ BTC حول 64.2 ألف دولار وهو منخفض بنحو 17% خلال الشهر الماضي، مع ضغوط مرتبطة بالمخاطر الكلية — ارتفاع قراءات التضخّم في الولايات المتحدة والتوترات الجيوسياسية (الصراع بين الولايات المتحدة وإيران).
قال جاي جاكوبس من بلاكروك إن تدفّقات الخروج اليومية من صناديق ETF للبيتكوين لا تكسر بالضرورة أطروحة البيتكوين على المدى الطويل. أشار إلى عمليات تحويل داخلية بين الصناديق كعامل محتمل (بيع iShares Bitcoin Premium Income ETF IBIT أثناء شراء BITA الذي أُطلق هذا الأسبوع)، ولفت إلى أن صناديق ETF ضمن نطاق منتجات يمكن أن تُظهر تدفّقات دخل وخروج في الوقت نفسه.
بالنسبة للمتداولين، الإشارة الرئيسية هي الخطر قصير الأجل: تدهور زخم تدفّقات صناديق ETF يمكن أن يعزز المراكز البيعية ويزيد من احتمال حدوث مزيد من التصفيات الممولة بالهامش. سيكون الانعكاس المتبع (من خروج إلى دخول) هو الحافز الرئيسي الذي يجب مراقبته، إلى جانب التوقعات الكلية حول خفض معدلات الفائدة من الفيدرالي والمعنويات العامة للمخاطر (مؤشر الخوف والجشع في العملات الرقمية، الذي كان في حالة «خوف شديد»). يجب على المتداولين أيضًا مراقبة مستوى دعم BTC قرب ~63 ألف دولار لرصد التقلبات.
Bearish
تُترجم التدفقات الصافية الخارجة المسجلة في صناديق البيتكوين الفورية (واتجاه التعمق يومًا بعد يوم) عادةً إلى ضغط بيع على المدى القصير وضعف الطلب المؤسسي على BTC، وهو ما يمكن أن يضخّم المراكز التراجعية — خاصةً عندما تتدهور الظروف الكلية (توقعات التضخم/خفض الفائدة) وقدرة السوق على المخاطرة. رغم أن التعليقات الأخيرة تشير إلى احتمال تحويلات داخلية بين الصناديق (من IBIT إلى BITA) وأن الحجة طويلة الأجل تبقى سليمة، إلا أن زخم التدفقات يظل الإشارة المهيمنة والقابلة للتنفيذ للمتداولين.
على المدى القصير: احتمالات أعلى لاستمرار التقلبات وتمديدات هبوطية نحو/عبر مستويات الدعم القريبة (حوالي 63 ألف دولار)، لا سيما إذا لم تنعكس التدفقات.
على المدى الطويل: يجب أن تكون التفسير الهبوطي مشروطًا — إذا تحولت تدفقات الصناديق من خروج إلى دخول واستقرّ شعور المخاطرة (مثلًا مؤشر الخوف والجشع يظل منخفضًا جدًا لكنه يتوقف عن التدهور)، فقد يرى BTC إعدادًا لارتداد تخفيفي بعد مرحلة تشبع بيعي. حتى ذلك الحين، يميل توازن الأدلة لصالح الحذر وإدارة المخاطر بسبب استمرار التدفقات الخارجة.