صناديق بيتكوين المتداولة تسجل 9 أيام من التدفقات الخارجة (2.8 مليار دولار) مع تراجع BTC؛ الذكاء الاصطناعي/أشباه الموصلات تمتص السيولة
سجل صندوق البيتكوين المتداول في الولايات المتحدة 9 أيام تداول متتالية من التدفقات الخارجة الصافية، مسحبًا نحو 2.8 مليار دولار منذ بداية السلسلة — أطول سلسلة خسائر منذ بدء صناديق البيتكوين الفورية في يناير 2024. تبلغ التدفقات الخارجة التراكمية لشهر مايو نحو 2.3 مليار دولار، وهذا الأسبوع وحده يمثل حوالي 1.3 مليار. خلال فترة البيع، انخفضت عملة BTC من حوالي 80,000 دولار إلى قرب 73,000 دولار.
يربط المقال سحب السيولة بقيادة قطاع التكنولوجيا الأمريكي. مع زيادة شركات التكنولوجيا الكبرى الإنفاق على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، يبدو أن رأس المال يدور خارج العملات المشفرة ويدخل أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. كما يبرز البيع المؤسسي: سجّل صندوق IBIT التابع لبلاك روك أكبر تدفق خارجي ليوم واحد منذ الإطلاق، ويُذكر أنه مرتبط بصفقة كبيرة في سوق مظلم (dark-pool).
على الرغم من بيانات التدفقات المتشائمة، يشير النص إلى نمط تاريخي من Glassnode: يمكن أن تتزامن التدفقات الخارجة الشديدة والممتدة من صناديق ETF — التي تُتتبع غالبًا باستخدام متوسط متحرك لـ14 يومًا — مع تشكيل قاع محلي. ينبغي للمتداولين قراءة هذا على أنه «ضغط البيع لا يزال نشطًا»، لكن ظروف التدفقات الممتدة قد تهيئ لاستقرار أو ارتداد تكتيكي للـ BTC.
Neutral
الأخبار تشير إلى اتجاه هابط على المدى القريب لأن تدفقات الخروج من صناديق بيتكوين المتداولة تظل مستمرة وكبيرة (9 جلسات متتالية، حوالي 2.8 مليار دولار إجمالاً؛ حوالي 1.3 مليار دولار في أسبوع واحد)، وهو ما يتوافق مع أداء BTC الضعيف خلال نفس الفترة. النقطة الإضافية —أكبر تدفق خروج في يوم واحد لصندوق IBIT المرتبط بصفقة في «دارك بول»— تعزز أن ضغوط البيع المؤسسية لا تزال موجودة.
مع ذلك، فإن الميل التاريخي المذكور في المقال (قِيعان تدفقات Glassnode حول نقاط التحول الكبرى، باستخدام مقياس متوسط متحرك شديد لمدة 14 يومًا) يدعو إلى الحذر من قراءة هبوطية محضة. عندما تمتد التدفقات الخارجة إلى مستوى «متطرف»، غالبًا ما يستنزف البائعون وقد تتجه الظروف نحو الاستقرار. وهذا يجعل الدلالة المحتملة للتداول مختلطة: قد يستمر الزخم الهبوطي في البداية، لكن نسبة المخاطرة إلى العائد قد تتحسن للصفقات الطويلة التكتيكية أو التحوطات مع اقتراب السوق من سلوك قاع محلي محتمل.