เงินไหลเข้า ETF บิตคอยน์สปอตชี้ว่าความต้องการจากสถาบันช้าลง กดดัน BTC

| coin-turk.com
การไหลของเงินเข้าออกของ Spot Bitcoin ETF กลายเป็นสัญญาณทิศทางหลักสำหรับ Bitcoin ขณะที่ราคาซื้อขายระหว่าง $90,000 ถึง $100,000 กระแสเงินของ ETF แบบสปอตในสหรัฐฯ แสดงความผันผวนสูงภายในวัน — การไหลออกสุทประมาณ $394 ล้านในวันที่ 16 ม.ค. ตามด้วยการไหลเข้าเกิน $100 ล้านในวันก่อนหน้า — แต่ยอดไหลสะสมรายสัปดาห์ยังคงอยู่ที่ราว $1.4 พันล้าน CryptoQuant ระบุว่า FBTC ของ Fidelity และ ARKB ของ Ark Invest มีความสัมพันธ์กับราคาบิทคอยน์แน่นกว่าเมื่อเทียบกับข่าวรวมของ ETF; การไหลสะสมของทั้งสองให้สัญญาณความต้องการจากสถาบันที่ชัดเจนกว่า ทั้งสองกองทุนแสดงการอ่อนแรงของโมเมนตัม: FBTC ไม่ทำจุดสูงสุดใหม่ตั้งแต่มีนาคม 2025 และ ARKB เทรนด์ลดลงตั้งแต่กรกฎาคม ซึ่งบ่งชี้ upside ลดลงเว้นแต่การไหลของ ETF จะย้อนกลับ IBIT ของ BlackRock ยังคงเป็น ETF สปอตที่ใหญ่ที่สุด (~$74.5 พันล้าน AUM) และทำหน้าที่เป็นตัวหนุนในช่วงการเคลื่อนไหวรุนแรง แต่กิจกรรม IBIT ส่วนใหญ่เกิดขึ้นนอกกระดาน (OTC) และการไหลออกล่าสุดของ IBIT ชี้ถึงการชะลอตัวอย่างกว้าง การถือครองของ ETF รวมและ on-chain ลดลงสู่ระดับที่เห็นครั้งสุดท้ายในพฤษภาคม 2024 คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่ล่าช้ากำลังกดดันสินทรัพย์เสี่ยงและอาจทำให้ความต้องการจากสถาบันสำหรับคริปโตยังอ่อนตัวในระยะสั้น สำหรับเทรดเดอร์ สัญญาณที่ใช้ได้จริงคือการอ่านการไหลของ FBTC และ ARKB รูปแบบสภาพคล่องของ IBIT (รวมถึงกิจกรรม OTC) และสัญญาณมาโครจากแนวทางอัตราดอกเบี้ยของ Fed: การไหลออกจาก ETF ต่อเนื่องหรือความต้องการอ่อนจะจำกัดการวิ่งขึ้นของ BTC และเพิ่มความเสี่ยงการย่อหรือการรวมตัว ขณะที่การไหลเข้าที่ยั่งยืนและเพิ่มขึ้น—โดยเฉพาะใน FBTC และ ARKB—จะเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อผลักดันการเบรคเอาต์ที่ยืนยาว
Bearish
พลวัตการไหลของ ETF ชี้ให้เห็นถึงความต้องการของสถาบันที่อ่อนตัวลง ซึ่งเป็นปัจจัยลบโดยตรงต่อโมเมนตัมราคาของ BTC ดัชนีสำคัญ — FBTC ของ Fidelity และ ARKB ของ Ark — แสดงการไหลเข้าสายลงหรือการไหลออกอย่างต่อเนื่อง (FBTC ไม่มีจุดสูงสุดใหม่ตั้งแต่มีนาคม 2025; ARKB อยู่ในแนวโน้มลงตั้งแต่กรกฎาคม) แม้การไหลเข้ารวมรายสัปดาห์ยังคงเป็นบวก (~1.4 พันล้านดอลลาร์) และ IBIT ของ BlackRock ให้การสนับสนุนสภาพคล่อง แต่กิจกรรม IBIT ส่วนใหญ่เป็น OTC และอาจไม่ขับเคลื่อนราคาสปอตขึ้นได้ การถือครองรวมของ ETF และบนเชนลดลงสู่ระดับเดือนพฤษภาคม 2024 รวมทั้งการเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ลดความอยากเสี่ยง เพิ่มความน่าจะเป็นที่ BTC จะเผชิญกับรอบวิ่งขึ้นที่ถูกจำกัดหรือการรวมตัวเป็นเวลานาน ระยะสั้น: คาดว่าจะมีความผันผวนสูงขึ้นโดยมีแนวโน้มด้านลบหากการไหลออกจาก ETF ยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่กลับมาเร่งเร็ว ระยะกลาง: จำเป็นต้องมีการกลับมาของการไหลเข้าสถาบันอย่างยั่งยืนและกว้างขวาง—โดยเฉพาะใน FBTC และ ARKB—เพื่อกลับสู่แนวโน้มขาขึ้นที่ยืนยาว; หากไม่มี จะทำให้ตลาดอ่อนแอต่อการปรับฐานหรือการซื้อขายไซด์เวย์เป็นเวลานาน.