Nhu cầu đối với ETF giao ngay BTC sẽ chậm trễ: Adam Back cảnh báo về dòng vốn tổ chức chậm

Published: 2026-04-29 08:54:08 UTC | coinotag.com

Sự ra mắt ETF spot BTC của Morgan Stanley đã khơi dậy hy vọng rằng mạng lưới cố vấn rộng lớn có thể nhanh chóng chấm dứt thị trường gấu Bitcoin. Nhưng CEO Blockstream, Adam Back, nói rằng phản ứng của thị trường sẽ bị trì hoãn. Adam Back lưu ý rằng mặc dù các ETF đã được phê duyệt, việc triển khai diễn ra chậm. Ngay cả khi BlackRock đề xuất phân bổ 2%–4% cho crypto, nhiều nhà quản lý quỹ vẫn chưa bắt đầu mua. Kết quả: quá trình tích lũy do ETF spot BTC thúc đẩy có thể mất 12–18 tháng, chứ không phải qua đêm. Ông cũng chỉ ra các cơ chế tổ chức — giao dịch nội bộ, sẵn sàng về lưu ký, phê duyệt tuân thủ và quy định ETF theo từng khu vực pháp lý — là nút thắt giữa “phê duyệt” và nhu cầu spot có thể quan sát. Về quy định, Back gợi ý một khung hỗ trợ hơn sau thời Gensler có thể đẩy nhanh việc áp dụng ở các khu vực khác nhau (ví dụ: quyền truy cập quỹ hưu trí Anh sau diễn biến ở Mỹ). Các nhà giao dịch nên coi câu chuyện ETF spot BTC là yếu tố hỗ trợ, nhưng kỳ vọng dòng tiền ngắn hạn sẽ chậm hơn dự đoán. Bối cảnh kỹ thuật trong bài cho thấy BTC quanh $77.1k với RSI gần 58 (trung lập), hỗ trợ chính quanh $76.4k và $73.7k, và kháng cự gần $80.3k và vùng $79.4k–$77.6k.

Neutral

Tin tức có lợi cho BTC về dài hạn (quyền tiếp cận tổ chức qua các ETF spot BTC), nhưng tác động dự kiến lên thị trường bị trì hoãn. Quan điểm chính của Back là việc phê duyệt không đồng nghĩa với việc mua ngay lập tức: các nhà quản lý quỹ cần thời gian để thiết lập giao dịch nội bộ, chuẩn bị lưu ký, phê duyệt tuân thủ và thích nghi với quy tắc ETF theo từng khu vực pháp lý. Điều đó làm giảm xác suất xảy ra “sốc phân bổ” trong ngắn hạn sau khi Morgan Stanley tham gia, giữ cho độ nhạy giá ngắn hạn đối với tin về ETF tương đối yếu đi. Trong 12–18 tháng, dòng vốn tổ chức dần dần có thể cải thiện tâm lý và chống đỡ các nhịp giảm, nhưng bức tranh kỹ thuật của bài báo và cấu trúc “kỳ vọng so với thực thi” cho rằng sẽ không có bứt phá tăng ngay lập tức chỉ từ tin tức về ETF.