تعافت صناديق بيتكوين المتداولة مع تدفقات مدفوعة من IBIT، لكن ما زال الافتقار إلى الاتساع
سجلت صناديق الاستثمار المتداولة على البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية داخلة بقيمة 32.1 مليون دولار في 29 يوليو، منهية أربع جلسات متتالية من التدفقات الخارجة. بدا الارتداد غير متجانس: قاد صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock (IBIT) بصافي دخول 89.8 مليون دولار، وهو ما غطّى التدفقات الخارجة مجتمعة البالغة 57.7 مليون دولار من Wise Origin Bitcoin Fund التابع لـ Fidelity (FBTC) ومن ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). أما منتجات صناديق البيتكوين الأخرى المدرجة فقد كانت فعليًا مستقرة في ذلك اليوم.
قبل ذلك، يعد السياق السابق مهمًا لتجار صناديق البيتكوين: حتى 21 يوليو، حققت الصناديق نحو 930 مليون دولار من التدفقات الصافية الداخلة على مدار ست جلسات متتالية، لتطيل أطول سلسلة غير منقطعة منذ أبريل–مايو. جاء ذلك بعد أن سجل يونيو تدفقات صافية خارجة بقيمة 4.7 مليار دولار (أسوأ شهر لصناديق البيتكوين الفورية في ذلك الوقت). ومع ذلك، تظل الصورة حتى الآن من العام سلبية، إذ تبلغ خسائر صناديق البيتكوين الفورية حوالي 4.84 مليار دولار في 2026.
تضيف آخر تحديث إشارة تحذيرية لصناديق البيتكوين: كانت العناوين الإيجابية تعتمد إلى حد كبير على IBIT. وحتى تتوسع التدفقات الداخلة لتشمل ما هو أبعد من IBIT، ينبغي على المتداولين التعامل مع أي رواية عن “انعكاس الاتجاه” باعتبارها غير مؤكدة.
Neutral
تدفقات الداخــل إلى صناديق Bitcoin ETF تتحسن، لكن الإشارة الحالية تظل مركّزة وليست واسعة النطاق. في 29 يوليو/تموز، تحولت التدفقات الصافية الإجمالية إلى إيجابية بشكل أساسي لأن IBIT سجل تدفقًا كبيرًا، بينما كانت منتجات أخرى (خصوصًا FBTC وARKB) في المنطقة السلبية وبقية المنتجات كانت شبه مستقرة. قد يؤدي هذا التركز إلى تضخيم قوة العناوين الرئيسية ويجعل من الصعب استنتاج أن الطلب المؤسسي عاد على نطاق واسع.
في الجزء السابق، أظهر مجمّع الصناديق ETF سلسلة دخول معتبرة استمرت ست جلسات (حوالي 930 مليون دولار) وامتدت لأطول وتيرة منذ أبريل–مايو، خصوصًا بعد موجة التدفقات الخارجة الحادة في يونيو. يدعم ذلك خلفية إيجابية، لكن العجز المتراكم منذ بداية العام (حوالي -4.84 مليار دولار) ما يزال كبيرًا. لذلك، من المرجح أن يظل تأثير السعر على BTC على المدى القريب حساسًا لمدى استمرار التدفقات وانتشارها خارج IBIT. أما التأكيد على المدى الأطول فيتطلب مشتريات صافية مستمرة ومتنوعة عبر عدة جهات مُصدرة، وليس عبر صندوق واحد فقط.