Bitcoin-ETFs erholen sich, angetrieben von IBITs Zuflüssen, aber die Breite fehlt noch

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Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 29. Juli einen Nettozufluss von 32,1 Mio. USD und beendeten damit vier aufeinanderfolgende Sitzungen mit Nettoabflüssen. Die Erholung wirkte jedoch uneinheitlich: Der iShares Bitcoin Trust von BlackRock (IBIT) führte mit 89,8 Mio. USD Zufluss, womit die kombinierten 57,7 Mio. USD Abflüsse aus dem Wise Origin Bitcoin Fund von Fidelity (FBTC) und dem ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) mehr als ausgeglichen wurden. Andere gelistete Bitcoin-ETF-Produkte waren an diesem Tag praktisch unverändert. Für Bitcoin-ETF-Trader ist der frühere Kontext entscheidend: Bis zum 21. Juli hatten die ETFs in sechs aufeinanderfolgenden Sitzungen rund 930 Mio. USD Nettozuflüsse gesehen – der längste ununterbrochene Run seit April–Mai. Dem folgte jedoch ein starker Rückschlag: Juni meldete 4,7 Mrd. USD Nettoabflüsse (damals der schlechteste Monat bei Spot-Bitcoin-ETFs im Rekord). Dennoch bleibt das Bild für das laufende Jahr negativ: Spot-Bitcoin-ETFs sind 2026 bislang um etwa 4,84 Mrd. USD im Minus. Die jüngste Aktualisierung liefert ein Warnsignal für Bitcoin-ETFs: Die positive Schlagzeile beruhte größtenteils auf IBIT. Solange die Zuflüsse nicht über IBIT hinaus breiter werden, sollten Trader jede Erzählung von einer „Trendwende“ als nicht bestätigt betrachten.
Neutral
Die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs verbessern sich, aber das Signal ist derzeit eher konzentriert als breit gestreut. Am 29. Juli wurde der aggregierte Nettozufluss vor allem deshalb positiv, weil IBIT einen großen Zufluss verbuchte, während andere Produkte (insbesondere FBTC und ARKB) netto negativ waren und der Rest weitgehend unverändert blieb. Diese Konzentration kann die Stärke der Schlagzeilen aufblähen und es erschweren zu dem Schluss zu kommen, dass die institutionelle Nachfrage breitflächig zurückkehrt. Im vorherigen Abschnitt zeigte das ETF-Komplex zwar eine bedeutende Zuflussserie über sechs Sitzungen (etwa 930 Mio. USD), die die längste Streak seit April–Mai verlängerte – besonders nach den massiven Abflüssen im Juni. Das stützt ein konstruktives Umfeld, aber das Year-to-date-Defizit (etwa -4,84 Mrd. USD) ist immer noch groß. Daher dürfte die kurzfristige Preiswirkung auf BTC weiterhin sensibel dafür sein, ob die Zuflüsse anhalten und sich über IBIT hinaus ausweiten. Eine langfristige Bestätigung würde nachhaltige, diversifizierte Nettokäufe über mehrere Emittenten erfordern – nicht nur über einen einzigen Fonds.