Les ETF Bitcoin rebondissent grâce aux flux portés par IBIT, mais la diversification manque encore

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Les ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont enregistré un flux net entrant de 32,1 M$ le 29 juillet, mettant fin à quatre séances consécutives de sorties. Le rebond a toutefois semblé irrégulier : le iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) a mené avec 89,8 M$ d’entrées, compensant l’ensemble des sorties de 57,7 M$ combinées provenant du Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity (FBTC) et de l’ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). Les autres produits d’ETF Bitcoin cotés étaient quasiment à l’équilibre ce jour-là. Le contexte précédent compte pour les traders d’ETF Bitcoin : jusqu’au 21 juillet, les ETF ont affiché environ 930 M$ d’entrées nettes sur six séances consécutives, prolongeant la plus longue série ininterrompue depuis avril–mai. Cela a fait suite à un mois de juin marqué par 4,7 Md$ de sorties nettes (le pire mois de l’historique à l’époque pour les ETF Bitcoin spot). Malgré tout, le bilan depuis le début de l’année reste négatif : les ETF Bitcoin spot sont en baisse d’environ 4,84 Md$ en 2026. La mise à jour la plus récente apporte un signal d’alerte pour les ETF Bitcoin : le titre positif dépendait largement d’IBIT. Tant que les flux ne s’élargissent pas au-delà d’IBIT, les traders devraient considérer toute narration de « renversement de tendance » comme non confirmée.
Neutral
Les entrées (inflows) des ETF Bitcoin s’améliorent, mais le signal reste actuellement concentré plutôt que largement diffus. Le 29 juillet, le flux net cumulé est repassé en positif principalement parce que l’IBIT a enregistré une forte entrée, tandis que d’autres produits (notamment FBTC et ARKB) étaient en net négatif et que le reste était à peu près stable. Cette concentration peut gonfler la force des gros titres et rend plus difficile de conclure que la demande institutionnelle revient de façon généralisée. Dans la séquence précédente, le complexe ETF a toutefois montré une série d’entrées significative sur six séances (environ 930 M$), prolongeant la plus longue dynamique depuis avril–mai, surtout après les sorties sévères de juin. Cela appuie un contexte plutôt constructif, mais le déficit depuis le début de l’année (environ -4,84 Md$) reste important. Par conséquent, l’impact sur le prix du BTC à court terme devrait rester sensible à la question de savoir si les entrées se poursuivent et s’étendent au-delà de l’IBIT. Une confirmation à plus long terme nécessiterait des achats nets soutenus et diversifiés sur plusieurs émetteurs, et pas seulement via un seul fonds.