Các quỹ ETF Bitcoin phục hồi nhờ IBIT thúc đẩy dòng vào, nhưng độ rộng vẫn còn thiếu

| cryptoslate.com
Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng 32,1 triệu USD vào ngày 29/7, chấm dứt bốn phiên liên tiếp ghi nhận dòng tiền rút ra. Diễn biến phục hồi không đồng đều: iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock dẫn đầu với khoản vào ròng 89,8 triệu USD, qua đó bù đắp cho tổng dòng tiền rút ra 57,7 triệu USD từ Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) của Fidelity và ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). Các sản phẩm ETF Bitcoin khác niêm yết hầu như đi ngang trong ngày đó. Trước đó là bối cảnh quan trọng đối với các nhà giao dịch ETF Bitcoin: tính đến ngày 21/7, ETF ghi nhận khoảng 930 triệu USD dòng tiền ròng trong sáu phiên liên tiếp, kéo dài chuỗi tăng trưởng liên tục dài nhất không bị gián đoạn kể từ giai đoạn tháng 4–tháng 5. Điều này xảy ra sau khi tháng 6 ghi nhận dòng tiền ròng rút ra 4,7 tỷ USD (tháng tệ nhất đối với ETF Bitcoin giao ngay tại thời điểm đó). Tuy vậy, bức tranh từ đầu năm vẫn tiêu cực: ETF Bitcoin giao ngay đang giảm khoảng 4,84 tỷ USD trong năm 2026. Cập nhật mới nhất bổ sung một tín hiệu thận trọng cho ETF Bitcoin: thông điệp tích cực chủ yếu phụ thuộc vào IBIT. Cho đến khi dòng tiền mở rộng sang các quỹ ngoài IBIT, các nhà giao dịch nên xem bất kỳ câu chuyện “đảo chiều xu hướng” nào là chưa được xác nhận.
Neutral
Dòng tiền vào các ETF Bitcoin đang cải thiện, nhưng tín hiệu hiện tại vẫn mang tính tập trung hơn là lan tỏa rộng. Ngày 29/7, tổng dòng tiền ròng đã chuyển sang dương chủ yếu vì IBIT ghi nhận một khoản vào lớn, trong khi các sản phẩm khác (đặc biệt là FBTC và ARKB) lại đang ở mức ròng âm và phần còn lại gần như đi ngang. Sự tập trung này có thể làm “đẹp” sức mạnh trên tiêu đề và khiến việc kết luận nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức đang quay trở lại một cách rộng rãi trở nên khó khăn hơn. Ở giai đoạn trước, toàn bộ nhóm ETF vẫn cho thấy chuỗi dòng tiền vào đáng kể kéo dài 6 phiên (khoảng 930 triệu USD), nối dài chuỗi dài nhất kể từ giai đoạn tháng 4–5, đặc biệt là sau các đợt rút ròng nghiêm trọng của tháng 6. Điều này ủng hộ bối cảnh tích cực, nhưng mức thâm hụt tính đến hiện tại trong năm (khoảng -4,84 tỷ USD) vẫn còn lớn. Vì vậy, tác động giá ngắn hạn đối với BTC có khả năng vẫn nhạy với việc dòng tiền vào có tiếp tục duy trì và lan sang ngoài IBIT hay không. Xác nhận trong dài hạn sẽ cần các đợt mua ròng bền vững và đa dạng trên nhiều tổ chức phát hành, chứ không chỉ đến từ một quỹ.