Принятие стабильных монет в Китае затруднено из-за регулирования

Китайские малые и средние экспортеры, особенно в Иу и Шэньчжэне, сталкиваются с мерами жесткого контроля, такими как «заморозка карт» в рамках борьбы с отмыванием денег, что приводит к частым блокировкам банковских счетов и серьезным проблемам с денежным потоком. Традиционные трансграничные платежи через SWIFT дорогие (комиссии около 3%), медленные (2–7 дней) и подвержены геополитическим рискам. Стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, таким как доллар США или гонконгский доллар, обещают почти мгновенное, дешевое, peer-to-peer урегулирование, потенциально снижая транзакционные издержки до 0,1% и время расчетов до нескольких минут. Однако запрет Китая 2021 года на услуги виртуальных валют и риск потери 6–13% экспортных налоговых возмещений делают использование стейблкоинов малопривлекательным для законных экспортеров. Интервью с торговцами из Иу и Шэньчжэня показывают практически нулевое распространение в материковом Китае, несмотря на слухи о масштабном использовании. В то же время, ожидаемая нормативная база в Гонконге и статус крупнейшего офшорного центра юаня создают благоприятную среду для легальных стейблкоинов. Китайский цифровой юань (e-CNY) может дополнить офшорные стейблкоины в различных сценариях: e-CNY для крупных государственных проектов и внутренней торговли, офшорные стейблкоины — для мелких, частых операций МСП. В дальнейшем инновации в области стейблкоинов для китайских экспортеров, вероятно, будут зависеть от офшорных рынков и синергии с цифровым юанем, тогда как внутренняя политика остается основным барьером.