Empresas cripto ofrecen estacionar reservas de stablecoins en bancos comunitarios para romper el punto muerto regulatorio en EE. UU.
Empresas cripto han propuesto canalizar las reservas de stablecoins a través de bancos comunitarios y flexibilizar las reglas para que esos bancos puedan emitir tokens vinculados al dólar, con el fin de desbloquear un proyecto de ley sobre la estructura del mercado en EE. UU. Las propuestas más recientes, según Bloomberg, incluyen exigir a los emisores que mantengan porciones de las reservas en prestamistas comunitarios, otorgar a los bancos comunitarios roles mayores en la emisión de stablecoins y permitir un acceso más sencillo de los bancos a la acuñación; medidas destinadas a abordar preocupaciones sobre la fuga de depósitos. Analistas advierten que las stablecoins podrían atraer depósitos significativos (una estimación cita hasta 500.000 millones de dólares para 2028) mientras que la oferta de dólares digitales ha crecido aproximadamente un 40% interanual. Las posturas de la industria divergen: algunas firmas cripto se oponen a permitir que intercambios (por ejemplo, Coinbase) paguen recompensas sobre saldos de stablecoins, una práctica que los bancos dicen que desviarían depósitos. Una reunión en la Casa Blanca entre grupos cripto y bancarios terminó sin acuerdo. El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, mostró apertura a compromisos que permitan recompensas cripto siempre que las empresas no se presenten como bancos y se mantengan las protecciones para consumidores y bancos comunitarios. La Cámara aprobó el proyecto el año pasado, pero el avance en el Senado está estancado hasta que los negociadores reconcilien versiones encontradas y obtengan un mayor apoyo bipartidista.
Neutral
Las propuestas tienen como objetivo reducir el estancamiento regulatorio sin cambiar de inmediato la mecánica de las stablecoins ni permitir programas de rendimiento sin restricciones. Redirigir reservas a bancos comunitarios y permitir que los bancos emitan stablecoins probablemente reduciría el riesgo político y abordaría las preocupaciones sobre la fuga de depósitos —factores que eliminan parte de la incertidumbre a la baja para los emisores de stablecoins y los mercados relacionados. Sin embargo, los resultados siguen siendo inciertos: el Senado todavía necesita apoyo bipartidista y un acuerdo entre las versiones de los comités, y cuestiones clave (rendimientos sobre las stablecoins, tratamiento de los emisores como entidades bancarias) no están resueltas. A corto plazo, las noticias sobre posibles compromisos pueden calmar los mercados y limitar salidas bruscas de las stablecoins, produciendo un sentimiento neutral a ligeramente alcista para los tokens anclados al dólar. A más largo plazo, si se adoptan, las medidas podrían estabilizar el panorama regulatorio y apoyar una adopción institucional gradual, lo que sería positivo para la confianza del mercado; por el contrario, los compromisos restrictivos (normas estrictas sobre reservas o prohibiciones del rendimiento) podrían reducir la atractividad del producto y limitar el crecimiento. Dado este equilibrio, el impacto neto a corto plazo en el precio de las stablecoins es neutro.