暗号資産企業が米国の規制行き詰まりを打破するためにステーブルコイン準備金をコミュニティバンクに預けることを提案
暗号企業は、停滞している米国の市場構造法案を再始動させるため、ステーブルコイン準備金をコミュニティ銀行経由で保管することや、これらの銀行がドル連動トークンを発行しやすくする規則緩和を提案しました。Bloombergが報じた新たな提案には、発行体に準備金の一部をコミュニティ貸し手に保有させる義務付け、ステーブルコインの発行（ミント）におけるコミュニティ銀行の役割拡大、銀行のミント参入を容易にする措置などが含まれ、預金流出への懸念に対処することを目的としています。アナリストは、ステーブルコインが大規模な預金を引き出す可能性（ある試算では2028年までに最大5,000億ドル）を警告しており、デジタルドルの供給は前年比で約40%増加しています。業界内の見解は分かれており、取引所（例：Coinbase）がステーブルコイン残高に報酬を支払うことを許可することに反対する暗号企業もあり、銀行側はそれが預金の流出を招くと主張しています。ホワイトハウスでの暗号・銀行関係者の会合は合意に至りませんでした。上院銀行委員会の委員長ティム・スコットは、企業が自らを銀行と見せかけず、消費者およびコミュニティ銀行の保護が維持されることを条件に、暗号報酬を認める妥協に開放的であることを示唆しました。下院は昨年同法案を可決しましたが、上院では対立する版本の調整とより広い超党派の支持の確保が必要で停滞しています。
Neutral
これらの提案は、stablecoin の仕組みを直ちに変えたり無制限の利回りプログラムを認めたりすることなく、規制上の行き詰まりを緩和することを目的としています。準備金をコミュニティバンクに振り向け、銀行が stablecoin を発行できるようにすることは、政治的リスクを低減し預金流出への懸念に対処する可能性が高く、stablecoin 発行体や関連市場の下方リスクの不確実性を一部取り除きます。ただし結果は不確実です：上院は依然として超党派の支持と委員会版間の合意を必要としており、主要な論点（stablecoin の利回り、発行体を銀行のように扱うかどうか）は未解決です。短期的には、妥協の可能性に関するニュースが市場を落ち着かせ、stablecoin からの急激な流出を抑制することで、ドル連動トークンに対して中立〜やや強気のセンチメントをもたらす可能性があります。長期的には、もし採用されれば、これらの措置は規制環境を安定させ、段階的な機関導入を支援して市場の信頼に好影響を与えるでしょう；逆に、厳格な準備金規則や利回り禁止のような制限的な妥協は製品の魅力を低下させ成長を制約しうる。これらのバランスを踏まえると、stablecoin の短期的な純価格影響は中立です。