Kripto firmaları, ABD'deki düzenleyici tıkanıklığı aşmak için stablecoin rezervlerini topluluk bankalarında tutmayı teklif ediyor
Kripto şirketleri, stablecoin rezervlerini topluluk bankaları üzerinden yönlendirmeyi ve bu bankaların dolar sabitli tokenler ihraç etmesine yönelik kuralları gevşetmeyi önerdi; amaç, ABD'de tıkanmış bir piyasa yapı tasarısını çözmek. Bloomberg'in bildirdiği yeni öneriler; ihraççılardan rezervlerin bir kısmını topluluk kredi kuruluşlarında tutmalarını istemeyi, topluluk bankalarına stablecoin basımında daha büyük roller vermeyi ve bankaların basıma daha kolay erişmesini sağlamayı içeriyor — bu önlemler mevduat kaçışı endişelerini gidermeyi hedefliyor. Analistler, stablecoin'lerin önemli mevduatları çekebileceği uyarısını yapıyor (bir tahmin 2028'e kadar 500 milyar dolara kadar diyor) ve dijital dolar arzı yıllık bazda yaklaşık %40 büyüdü. Sektör görüşleri ayrışıyor: bazı kripto şirketleri, borsaların (ör. Coinbase) stablecoin bakiyeleri üzerinden ödül ödemesine izin verilmesine karşı çıkıyor; bankalar bu uygulamanın mevduatları süreceğini söylüyor. Beyaz Saray'daki kripto ve banka grupları arasındaki toplantı anlaşma olmadan sona erdi. Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott, şirketler kendilerini banka olarak tanıtmamak ve tüketici ile topluluk bankası korumaları korunmak şartıyla kripto ödüllerine izin veren uzlaşmalara açık olduğunu belirtti. Temsilciler Meclisi geçen yıl tasarıyı onayladı, ancak Senato'daki ilerleme, müzakereciler karşıt versiyonları uzlaştırıp daha geniş iki partili destek sağlayana kadar tıkandı.
Neutral
Öneriler, stablecoin mekaniklerini hemen değiştirmeden veya sınırsız getiri programlarını etkinleştirmeden düzenleyici çıkmazı azaltmayı amaçlıyor. Rezervlerin topluluk bankalarına yönlendirilmesi ve bankaların stablecoin ihraç etmesine izin verilmesi muhtemelen politik riski azaltır ve mevduat kaçışı endişelerini giderir — bu, stablecoin ihraççıları ve ilgili piyasalar için aşağı yönde bazı belirsizlikleri ortadan kaldırır. Ancak sonuçlar belirsizliğini koruyor: Senato hâlâ iki partinin desteğine ve komite versiyonları arasında anlaşmaya ihtiyaç duyuyor ve kilit konular (stablecoin getirisinin durumu, ihraççıların banka benzeri muamelesi) çözülmedi. Kısa vadede, olası uzlaşı haberleri piyasaları sakinleştirebilir ve stablecoinlerden ani çıkışları sınırlayabilir; bu da dolar sabitli tokenler için nötr ila hafifçe olumlu bir hissiyat üretebilir. Uzun vadede, kabul edilirse, bu önlemler düzenleyici ortamı istikrara kavuşturabilir ve kademeli kurumsal benimsemeyi destekleyebilir; bu da piyasa güveni için olumlu olur; tersine, kısıtlayıcı uzlaşılar (sıkı rezerv kuralları veya getiri yasakları) ürünün çekiciliğini azaltabilir ve büyümeyi sınırlayabilir. Bu denge göz önüne alındığında, stablecoinlerin fiyatı üzerindeki net kısa vadeli etki nötrdür.