Các công ty tiền điện tử đề nghị gửi dự trữ stablecoin tại các ngân hàng cộng đồng để phá vỡ bế tắc quy định ở Mỹ
Các công ty tiền điện tử đề xuất điều hướng dự trữ stablecoin thông qua các ngân hàng cộng đồng và nới lỏng quy định để các ngân hàng đó có thể phát hành token neo theo đồng đôla, nhằm gỡ vướng cho dự luật cấu trúc thị trường tại Mỹ. Những đề xuất mới do Bloomberg đưa tin bao gồm yêu cầu các tổ chức phát hành giữ một phần dự trữ tại các nhà cho vay cộng đồng, trao vai trò lớn hơn cho ngân hàng cộng đồng trong việc đúc stablecoin và cho phép các ngân hàng dễ dàng truy cập việc đúc — các biện pháp nhằm giải quyết lo ngại về rút tiền gửi. Các nhà phân tích cảnh báo stablecoin có thể rút lượng tiền gửi đáng kể (một ước tính cho tới 500 tỷ USD vào năm 2028) trong khi cung cấp đôla kỹ thuật số đã tăng khoảng 40% so với cùng kỳ năm trước. Quan điểm trong ngành chia rẽ: một số công ty crypto phản đối cho phép sàn giao dịch (ví dụ, Coinbase) trả phần thưởng trên số dư stablecoin, một thực hành mà các ngân hàng cho rằng sẽ làm tiêu hao tiền gửi. Cuộc họp tại Nhà Trắng giữa các nhóm crypto và ngân hàng kết thúc mà không có thỏa thuận. Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott cho biết sẵn sàng chấp nhận các thỏa hiệp cho phép phần thưởng crypto miễn là các công ty không tự xưng là ngân hàng và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng và ngân hàng cộng đồng được giữ nguyên. Hạ viện đã thông qua dự luật vào năm ngoái, nhưng tiến triển tại Thượng viện đang bị đình trệ cho đến khi các nhà đàm phán hòa giải các phiên bản đối lập và đảm bảo sự ủng hộ lưỡng đảng rộng rãi hơn.
Neutral
Các đề xuất nhằm giảm bế tắc quy định mà không thay đổi ngay tức thì cơ chế của stablecoin hoặc cho phép các chương trình sinh lợi không giới hạn. Điều chuyển dự trữ sang các ngân hàng cộng đồng và cho phép các ngân hàng phát hành stablecoin có khả năng làm giảm rủi ro chính trị và giải quyết mối lo ngại về rút tiền gửi — những yếu tố loại bỏ một phần bất định giảm giá đối với nhà phát hành stablecoin và các thị trường liên quan. Tuy nhiên, kết quả vẫn chưa chắc chắn: Thượng viện vẫn cần sự ủng hộ lưỡng đảng và thỏa thuận giữa các phiên bản ủy ban, và các vấn đề then chốt (lợi suất trên stablecoin, đối xử với nhà phát hành như ngân hàng) vẫn chưa được giải quyết. Trong ngắn hạn, tin tức về khả năng thỏa hiệp có thể làm dịu thị trường và hạn chế dòng rút mạnh từ stablecoin, tạo ra tâm lý trung tính đến hơi lạc quan đối với các token neo theo đô la. Về lâu dài, nếu được thông qua, các biện pháp có thể ổn định bối cảnh quy định và hỗ trợ việc áp dụng dần dần bởi các định chế, điều này sẽ tích cực cho niềm tin thị trường; ngược lại, các thỏa hiệp mang tính hạn chế (quy định dự trữ nghiêm ngặt hoặc cấm lợi suất) có thể làm giảm sức hấp dẫn của sản phẩm và hạn chế tăng trưởng. Xét theo sự cân bằng này, tác động giá ròng trong ngắn hạn đối với stablecoin là trung tính.