جيفريز: العملات المستقرة والدولار الرقمي قد يقلصان ودائع البنوك بنسبة 3–5٪ خلال خمس سنوات

يحذر محللو Jefferies من أن الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة (الستابل كوين) وتوسع المدفوعات بالدولار الرقمي قد يقوّض تدريجيًا ما بين 3% و5% من ودائع البنوك الأمريكية الأساسية خلال السنوات الخمس المقبلة، مما يضغط على ربحية البنوك. يستند التقرير، الذي يقوده ديفيد كيافيريني، إلى التوسع السريع للعملات المستقرة (حوالي 305 مليار دولار من المعروض و11.6 تريليون دولار من حجم التحويلات المعدل بحلول نهاية 2025) ويتوقع نمو السوق إلى 800 مليار–1.15 تريليون دولار خلال خمس سنوات. تتوقع Jefferies أن يكون التحول تدريجيًا وليس هروبًا مفاجئًا: تقيد القيود التنظيمية (مثل الإجراءات المتعلقة بـ GENIUS/CLARITY) العوائد المباشرة على العملات المستقرة المنظمة، مما يخفف مخاطر هروب الودائع على المدى القصير. ومع ذلك، قد يجذب "العائد غير المباشر" الناتج عن التداول ومكافآت التجار والمدفوعات والتخزين/الإقراض في الـDeFi واستخدام الخزائن المؤسسية الودائع التجزئية والودائع ذات الفائدة، ما يزيد تكاليف تمويل البنوك ويضغط على إيرادات الرسوم. البنوك ذات قواعد الودائع التجزئية والودائع ذات الفائدة الأكبر هي الأكثر عرضة؛ وتبرز Jefferies أسماء إقليمية مثل WTFC وFLG وWBS وEGBN وAX كمعرضة للخطر. يتفاعل اللاعبون التقليديون ومديرو الأصول بتطوير منتجات عملات مستقرة (مثل FIDD من فيديليتي) والاستثمار في البنية التحتية ذات الصلة. بالنسبة للمتداولين، يشير التقرير إلى استمرار تدفق رأس المال إلى نظم عملات مستقرة وبنيتها التحتية، وضغط محتمل على هوامش أسهم البنوك وفرص تدوير القطاع — راقب التطورات التنظيمية واتجاهات إصدار العملات المستقرة وتركيبة ودائع البنوك للحصول على إشارات تداول.