Jefferies: סטייבלקוינים ודולר דיגיטלי עלולים לצמצם חסכונות בבנקים ב-3–5% תוך חמש שנים

אנליסטים של Jefferies מזהירים כי השימוש הגובר ב-stablecoin והרחבת תשלומי דולאר דיגיטלי עלולים באופן הדרגתי לשחוק 3%–5% מהפיקדונות הבסיסיים של בנקים אמריקאיים בחמש השנים הבאות, וללחוץ על רווחיות הבנקים. הדו"ח, בראשות דייוויד קיובריני, מציין התרחבות מהירה של stablecoins (כ-305 מיליארד דולר בהיצע ונפח העברות מותאם של 11.6 טריליון דולר עד סוף 2025) ומנבא צמיחה של השוק ל-800 מיליארד–1.15 טריליון דולר בתוך חמש שנים. Jefferies צופה שהמעבר יהיה הדרגתי ולא ריצת פיקדונות פתאומית: מגבלות רגולטוריות (למשל צעדים הקשורים ל-GENIUS/CLARITY) מגבילות תשואות ישירות על stablecoins מוסדרים ומורידות את סיכון בריחת פיקדונות לטווח קצר. עם זאת, "תשואה עקיפה" ממסחר, תגמולי סוחרים, תשלומים, staking/הלוואות ב-DeFi ושימוש בקופת חברות עלולה לפתות פיקדונות ריטייל וריבית להיענות לעבור, דבר שיגביר את עלויות המימון של הבנקים וילחץ על הכנסות העמלות. בנקים עם בסיס גדול יותר של פיקדונות ריטייל וריבית הם הפגיעים ביותר; Jefferies מדגישה שמות אזוריים כגון WTFC, FLG, WBS, EGBN ו-AX כחשופים. שחקנים ותיקים ומנהלי נכסים מגיבים בפיתוח מוצרי stablecoin (למשל FIDD של Fidelity) ובע investments in תשתיות קשורות. עבור סוחרים, הדו"ח מאותת על המשך זרימת הון לאקוסיסטמות ה-stablecoin ולתשתיות, לחץ שולי פוטנציאלי על מניות בנק, והזדמנויות לסיבוב מגזרי — יש לעקוב אחרי התפתחויות רגולטוריות, מגמות הנפקת stablecoin ותמהיל פיקדונות הבנקים לאיתותי מסחר.