جیفریز: اسٹبل کوائنز اور ڈیجیٹل ڈالر پانچ سال میں بینک ڈپازٹس میں 3–5٪ کی کمی کر سکتے ہیں

Jefferies کے تجزیہ کار خبردار کرتے ہیں کہ stablecoin کے بڑھتے ہوئے استعمال اور ڈیجیٹل ڈالر ادائیگیوں کے پھیلاؤ سے اگلے پانچ سالوں میں امریکی بینکوں کے بنیادی جمعات کا 3%–5% بتدریج کم ہو سکتا ہے، جس سے بینکوں کی منافع بخشی متاثر ہوگی۔ ڈیوڈ کیاوری نی کی قیادت میں رپورٹ تیزی سے پھیلنے والے stablecoin کی طرف اشارہ کرتی ہے (تقریباً $305bn سپلائی اور 2025 کے آخر تک $11.6tn ایڈجسٹڈ ٹرانسفر والیوم) اور مارکیٹ کے پانچ سال میں $800bn–$1.15tn تک بڑھنے کا اندازہ لگاتی ہے۔ Jefferies توقع کرتا ہے کہ یہ تبدیلی ایک دم کا رن نہیں بلکہ بتدریج ہوگی: ضابطہ جاتی حدود (مثلاً GENIUS/CLARITY سے متعلق اقدامات) ریگولیٹڈ stablecoins پر براہِ راست منافع کو محدود کرتے ہیں، جو قلیل مدتی جمعات کے فرار کے خطرے کو کم کرتے ہیں۔ تاہم، ٹریڈنگ، مرچنٹ ریوارڈز، ادائیگیاں، DeFi staking/lending اور کارپوریٹ ٹریژری کے استعمال سے حاصل ہونے والی "بلاواسطہ منافع" ریٹیل اور سود دار جمعات کو منتقل ہونے پر آمادہ کر سکتی ہے، جس سے بینکوں کے فنڈنگ اخراجات بڑھیں گے اور فیس آمدنی پر دباؤ آئے گا۔ وہ بینک جن کے پاس بڑے ریٹیل اور سود دار جمعات ہیں سب سے زیادہ متاثر ہوں گے؛ Jefferies نے ریجنل بینک جیسے WTFC، FLG، WBS، EGBN اور AX کو خطرے میں نمایاں کیا ہے۔ موجودہ کھلاڑی اور اثاثہ مینیجرز ردِعمل میں stablecoin مصنوعات (مثلاً Fidelity کا FIDD) تیار کر رہے ہیں اور متعلقہ انفراسٹرکچر میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔ تاجروں کے لیے، یہ رپورٹ stablecoin ایکو سسٹمز اور انفراسٹرکچر کی طرف مسلسل سرمائے کے بہاؤ، بینک ایکویٹیز پر ممکنہ مارجن دباؤ، اور سیکٹر روٹیشن کے مواقع کی نشاندہی کرتی ہے — تجارتی اشاروں کے لیے ضابطہ جاتی ترقیات، stablecoin اجرا کے رجحانات، اور بینکوں کے جمعاتی مرکب کی نگرانی کریں۔