傑富瑞：穩定幣與數位美元可能在五年內削減3–5%銀行存款
傑富瑞分析師警告，隨著穩定幣使用擴大及數位美元支付應用深化，未來五年可能逐步侵蝕美國銀行核心存款3%–5%，壓縮銀行獲利。由David Chiaverini領銜的報告指出，穩定幣增長迅速（截至2025年底供應約3050億美元、調整後轉帳量約11.6兆美元），並預估市場在五年內可擴張至8000億至1.15兆美元。傑富瑞認為這是一個漸進式變化，而非突發擠兌：現行與擬議的監管（如GENIUS/CLARITY相關規範）限制受監管穩定幣直接支付利息，降低短期存款外流風險。但來自交易、商戶獎勵、支付、DeFi 質押/借貸與企業金庫應用的“間接收益”仍可能吸引零售與計息存款，推高銀行資金成本並擠壓手續費收入。擁有較高零售與計息存款比例的銀行風險較大；傑富瑞點名WTFC、FLG、WBS、EGBN與AX等區域銀行較為脆弱。大型機構和資產管理公司已開始推出或規劃自家穩定幣（如富達的FIDD），並投資相關基礎設施。對交易者而言，報告意味資金將持續流向穩定幣生態與基礎設施，可能造成銀行股利差與盈利壓力，並帶來行業輪動與交易機會；應密切關注監管進展、穩定幣發行趨勢及銀行存款結構以捕捉信號。
中性
此消息描述資金從銀行存款逐步流向穩定幣與相關支付/DeFi 應用的結構性變化，而非對某一特定加密貨幣的即時價格催化劑。對於主要穩定幣與整體加密市場，影響存在利多與限制並存：採用度與轉帳量上升支持穩定幣基礎設施的長期需求（對穩定幣相關代幣與基礎設施偏多），但監管對直接利息的限制以及“間接收益”來源分散意味著採用將是漸進式，降低短期價格急升的可能性。對銀行股而言，影響偏負面，因資金成本上升與手續費收入受壓。短期內，交易者應在監管新聞、穩定幣發行公告與銀行存款數據公布時預期波動增大，產生事件驅動的交易機會。長期來看，此敘事支持對穩定幣基礎設施、支付軌道與鏈上結算項目的配置，同時對高比例零售/計息存款的區域銀行需保持謹慎。整體而言，對加密貨幣價格影響為中性到對穩定幣生態有適度利多，但不會對整體加密市場造成明顯的全面利多衝擊。