Jefferies：穩定幣與數位美元可在五年內削減銀行存款3–5％
Jefferies 分析師警告，穩定幣使用增加與數位美元支付擴展，可能在未來五年內逐步侵蝕美國銀行核心存款的 3%–5%，壓縮銀行獲利。由 David Chiaverini 領導的報告指出穩定幣快速擴張（供給約 3050 億美元，至 2025 年底調整後轉帳量約 11.6 兆美元），並預測市場在五年內成長至 8000 億–1.15 兆美元。Jefferies 預期此轉變將是漸進而非瞬間擠兌：監管限制（如與 GENIUS/CLARITY 相關的措施）抑制受管制穩定幣的直接收益，降低短期存款外流風險。但來自交易、商戶回饋、支付、DeFi 質押/借貸及企業資金運用的「間接收益」，可能誘導零售與有利息存款移轉，提升銀行資金成本並壓縮手續費收入。擁有較大零售與有息存款基礎的銀行最脆弱；Jefferies 點名地區性銀行如 WTFC、FLG、WBS、EGBN 與 AX 為暴露對象。既有金融機構與資產管理公司正透過開發穩定幣產品（例如 Fidelity 的 FIDD）並投資相關基礎建設回應。對交易者而言，報告指出資本持續流入穩定幣生態系統與基礎建設、銀行股或面臨利差壓力，以及部門輪動機會 — 監控監管發展、穩定幣發行趨勢與銀行存款組合以尋找交易訊號。
Neutral
新聞描述資金從銀行存款逐步結構性地轉向穩定幣及由穩定幣驅動的支付/DeFi 使用情境，而非對某一特定加密貨幣的即時價格催化劑。對主要穩定幣與更廣泛的加密市場而言，影響是混合的：採用增加與更大的轉移量支持對穩定幣基礎設施與鏈上結算的長期需求（對穩定幣相關代幣與基礎設施提供者偏多頭）。同時，對直接收益的監管限制以及「間接收益」的分散性意味著採用將是漸進性的，降低了短期內出現急劇價格上漲的可能性。對銀行股與金融業而言，影響可能偏負面，因為資金成本上升且手續費收入承壓。短期內，交易者應預期圍繞監管新聞、穩定幣發行公告及銀行存款數據的波動性增加——提供事件驅動的交易機會。長期來看，該敘事支持配置於穩定幣基礎設施、支付軌道及使能鏈上結算的項目，同時建議對依賴大量零售/有息存款的地區性銀行保持謹慎。整體而言，對加密貨幣價格的影響對穩定幣生態系統為中性至適度看多，但並非對廣泛加密價格的明確利多衝擊。