Betalingen met stablecoins nemen toe terwijl uitgevers en distributeurs strijden om inkomsten
Betalingen met stablecoins nemen toe, maar de cijfers bewijzen nog niet dat het aantal geverifieerde commerciële transacties in vergelijkbare mate stijgt. Allium schat dat stablecointransfers die als betalingen zijn geclassificeerd in de eerste negen maanden van 2026 uitkwamen op 482 miljard dollar, een stijging van 45,4% ten opzichte van dezelfde periode in 2025. Tegelijkertijd bedroeg het totale aanbod van stablecoins eind september 304,9 miljard dollar, slechts 0,4% meer dan in december.
De betalingsraming is gebaseerd op walletlabels en transactiepatronen, niet op geverifieerde facturen of kassabonnen. Allium telde 97,9 biljoen dollar aan ruwe transfers voordat infrastructuur- en handelsactiviteiten werden weggefilterd; de betalingsraming van 482 miljard dollar is een deel daarvan, geen bevestigde maatstaf voor handel.
Tether en Circle waren goed voor ongeveer 84,7% van het aanbod. USDT vertegenwoordigde 84,2% van het door Allium geclassificeerde betalingsvolume, wat wijst op een sterkere concentratie in betalingsactiviteiten dan in het aanbod. Het transactievolume laat echter niet zien welke bedrijven de winst opstrijken. Uitgevers behalen rendement op reserves, distributeurs onderhandelen over een aandeel en betalingsaanbieders rekenen kosten voor conversie, afwikkeling en toegang tot lokale bankdiensten.
Circle rapporteerde in het tweede kwartaal van 2026 667,7 miljoen dollar aan reserve-inkomsten, tegenover 412,5 miljoen dollar aan distributie-, transactie- en overige kosten. Het artikel benadrukt dat lagere rentetarieven, het delen van inkomsten met partners en lagere vergoedingen de marges onder druk kunnen zetten. Voor handelaren wijzen betalingen met stablecoins op een voortgaande adoptie, maar de gegevens tonen geen directe katalysator op korte termijn voor tokenprijzen aan. Aanbod, geverifieerde terugkerende bedrijfsactiviteit, liquiditeit en de bedrijfseconomie van uitgevers zijn nuttigere indicatoren dan ruwe transfervolumes.
Neutral
Het artikel beschrijft een trend in adoptie en bedrijfsmodellen, en geen duidelijke aankondiging die de prijzen kan beïnvloeden. De schatting van Allium dat stablecoinbetalingen in de eerste negen maanden van 2026 482 miljard dollar bedroegen, is opmerkelijk, maar is gebaseerd op de classificatie van wallets en transactiegedrag, niet op onafhankelijk geverifieerde commerciële gegevens. Ook het feit dat het aanbod van stablecoins met 304,9 miljard dollar vrijwel onveranderd bleef, maakt het minder aannemelijk om deze cijfers uit te leggen als een brede nieuwe kapitaalinstroom.
Op korte termijn kunnen handelaren de groei van betalingen zien als steun voor het nut van stablecoins en het aanbod van USDT en USDC, de liquiditeit op exchanges en de activiteit op netwerken zoals Tron en Ethereum in de gaten houden. De gegevens tonen echter niet rechtstreeks aan dat de vraag naar de native tokens van deze netwerken toeneemt en voorspellen geen hogere cryptoprijzen. Het transactievolume kan overboekingen omvatten die geen nieuwe vraag van klanten vertegenwoordigen, en één betaling kan meerdere registraties opleveren.
Op langere termijn kan de concurrentieverhouding tussen uitgevers, distributeurs en betalingsverwerkers bepalen welke bedrijven hun inkomsten behouden. De door Circle gemelde distributiekosten laten zien hoe partnerovereenkomsten een aanzienlijk deel van de reserveopbrengsten kunnen opslokken. Dalende rentetarieven, lagere kosten of sterkere concurrentie kunnen de marges van uitgevers en verwerkers onder druk zetten, zelfs als het gebruik toeneemt. Net als bij eerdere verhalen over de adoptie van stablecoins kan het marktentiment aanvankelijk de opvallende groeicijfers volgen, terwijl blijvende prijseffecten afhangen van aanhoudende saldi, geverifieerde herhaalde betalingen, liquiditeit en winstgevende klantenwerving. Alles bij elkaar wijzen de gegevens op verdere ontwikkeling, maar ook op aanzienlijke risico's rond meting en winstgevendheid. Dat ondersteunt een neutrale marktvisie.