اسٹیبل کوائن سے ادائیگیاں بڑھ رہی ہیں، جبکہ جاری کنندگان اور تقسیم کار آمدنی کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں
اسٹیبل کوائن کے ذریعے ادائیگیاں بڑھ رہی ہیں، لیکن اعداد و شمار ابھی تک تصدیق شدہ تجارتی لین دین میں اسی تناسب سے اضافے کا ثبوت نہیں دیتے۔ Allium کا اندازہ ہے کہ 2026 کے پہلے نو ماہ میں ادائیگیوں کے طور پر درجہ بند اسٹیبل کوائن کی منتقلیاں 482 ارب ڈالر تک پہنچیں، جو 2025 کے اسی عرصے کے مقابلے میں 45.4 فیصد زیادہ ہیں۔ دوسری جانب، ستمبر کے اختتام پر اسٹیبل کوائن کی مجموعی رسد 304.9 ارب ڈالر تھی، جو دسمبر کی سطح سے صرف 0.4 فیصد زیادہ ہے۔
ادائیگیوں کا یہ تخمینہ والیٹ لیبلز اور لین دین کے نمونوں پر مبنی ہے، تصدیق شدہ انوائسز یا تاجروں کی رسیدوں پر نہیں۔ انفراسٹرکچر اور ٹریڈنگ سرگرمی کو نکالنے سے پہلے Allium نے 97.9 ٹریلین ڈالر کی مجموعی منتقلیاں شمار کیں؛ 482 ارب ڈالر کا ادائیگیوں کا تخمینہ اسی کا ایک حصہ ہے، تجارت کا تصدیق شدہ پیمانہ نہیں۔
Tether اور Circle کے پاس رسد کا تقریباً 84.7 فیصد تھا۔ Allium کی درجہ بند ادائیگیوں کے حجم میں USDT کا حصہ 84.2 فیصد تھا، جو رسد کے مقابلے میں ادائیگیوں کی سرگرمی میں زیادہ ارتکاز کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاہم، لین دین کا حجم یہ نہیں بتاتا کہ منافع کن کمپنیوں کو مل رہا ہے۔ جاری کنندگان ذخائر پر منافع کماتے ہیں، تقسیم کار اپنے حصے کے لیے مذاکرات کرتے ہیں، جبکہ ادائیگی فراہم کرنے والے کرنسی کی تبدیلی، تصفیے اور مقامی بینکاری تک رسائی کے لیے فیس لیتے ہیں۔
Circle نے 2026 کی دوسری سہ ماہی میں ذخائر سے 667.7 ملین ڈالر آمدنی بتائی، جبکہ تقسیم، لین دین اور دیگر اخراجات 412.5 ملین ڈالر تھے۔ مضمون میں بتایا گیا ہے کہ کم شرحِ سود، شراکت داروں کے ساتھ آمدنی کی تقسیم اور فیسوں پر بڑھتا دباؤ منافع کے مارجن کو کم کر سکتا ہے۔ ٹریڈرز کے لیے اسٹیبل کوائن کی ادائیگیاں مسلسل بڑھتے ہوئے استعمال کی علامت ہیں، لیکن اعداد و شمار یہ ثابت نہیں کرتے کہ یہ مستقبل قریب میں ٹوکن کی قیمتوں کے لیے براہِ راست محرک ہوں گی۔ خام منتقلیوں کے مجموعے کے بجائے رسد، تصدیق شدہ بار بار ہونے والا کاروبار، لیکویڈیٹی اور جاری کنندگان کی مالی صورتِ حال زیادہ کارآمد اشاریے ہیں۔
Neutral
یہ مضمون قیمتوں پر اثر ڈالنے والے کسی واضح اعلان کے بجائے اپنانے کے رجحان اور کاروباری ماڈل کو بیان کرتا ہے۔ 2026 کے پہلے نو ماہ میں اسٹیبل کوائن ادائیگیوں کے 482 ارب ڈالر تک پہنچنے کا Allium کا تخمینہ قابلِ ذکر ہے، لیکن یہ والیٹس کی درجہ بندی اور لین دین کے رویّے پر مبنی ہے، نہ کہ آزادانہ طور پر تصدیق شدہ تجارتی ریکارڈ پر۔ اسٹیبل کوائنز کی مجموعی رسد کا تقریباً غیر تبدیل رہتے ہوئے 304.9 ارب ڈالر پر برقرار رہنا بھی ان اعداد کو وسیع پیمانے پر سرمائے کی نئی آمد سمجھنے کی بنیاد محدود کرتا ہے۔
قلیل مدت میں، تاجر ادائیگیوں میں اضافے کے اس عدد کو اسٹیبل کوائنز کی افادیت کے لیے مثبت سمجھ سکتے ہیں اور USDT اور USDC کی رسد، ایکسچینج کی لیکویڈیٹی، اور Tron اور Ethereum جیسے نیٹ ورکس پر سرگرمی پر نظر رکھ سکتے ہیں۔ تاہم، یہ ڈیٹا براہِ راست ثابت نہیں کرتا کہ ان نیٹ ورکس کے مقامی ٹوکنز کی طلب بڑھ رہی ہے، اور نہ ہی کرپٹو کی قیمتوں میں اضافے کی پیش گوئی کرتا ہے۔ لین دین کے حجم میں ایسی منتقلیاں شامل ہو سکتی ہیں جو صارفین کی نئی طلب کی عکاسی نہیں کرتیں، اور ایک ادائیگی سے کئی ریکارڈ بن سکتے ہیں۔
طویل مدت میں، جاری کنندگان، تقسیم کاروں اور ادائیگیوں پر کارروائی کرنے والوں کے درمیان مسابقت کا توازن یہ طے کر سکتا ہے کہ کون سی کمپنیاں آمدنی برقرار رکھتی ہیں۔ Circle کے رپورٹ کردہ تقسیم کے اخراجات سے ظاہر ہوتا ہے کہ شراکت داری کے معاہدے ریزرو سے حاصل ہونے والی آمدنی کا بڑا حصہ لے سکتے ہیں۔ شرحِ سود میں کمی، فیسوں میں کمی یا مسابقت میں اضافے سے جاری کنندگان اور پروسیسرز کے منافع کے مارجن پر دباؤ پڑ سکتا ہے، خواہ استعمال بڑھ رہا ہو۔ اسٹیبل کوائنز کے اپنانے سے متعلق ماضی کے بیانیوں کی طرح، مارکیٹ کا جوش ابتدا میں نمایاں ترقی کے اعداد و شمار کے پیچھے چل سکتا ہے، جبکہ قیمتوں پر دیرپا اثرات کا انحصار مسلسل برقرار رہنے والے بیلنس، تصدیق شدہ بار بار کی ادائیگیوں، لیکویڈیٹی اور منافع بخش انداز میں صارفین کے حصول پر ہوگا۔ مجموعی طور پر، شواہد مسلسل ترقی کی نشاندہی کرتے ہیں، تاہم پیمائش اور منافع سے متعلق اہم خطرات بھی موجود ہیں، اس لیے مارکیٹ کے بارے میں غیر جانب دار مؤقف مناسب ہے۔