Iso-Britannian lordin kuulemiset viittaavat stablecoin-sääntelyn tiukentumiseen; Yhdysvaltojen GENIUS-lakia arvosteltu
House of Lordsin rahoituspalveluiden sääntelykomitea järjesti ensimmäisen stablecoin-kuulemisen kuullen Financial Timesin kolumnistin Chris Gilesin ja GWU:n oikeustieteen professori Arthur Wilmarth Jr.:n kriittiset todistukset. Kumpikin todistaja varoitti, että nykyiset sääntelyaukot luovat riskejä rahoitusvakautelle ja laittomalle rahoitukselle. Giles kuvasi stablecoineja pääasiassa krypto-sisään/uloskäynneiksi, joilla on rajallinen laajempi hyöty, nosti esiin AML/KYC-heikkouksia (kuvaili niitä ”uuksina käteis-laukkuna”) ja sanoi, että Yhdistyneen kuningaskunnan epäselvä oikeudellinen kohtelu on estänyt käyttöönottoa. Hän vaati tiukkoja vakuus- ja likviditeettisääntöjä sekä vahvempia KYC/AML-valvontoja ja katsoi, että maksuvälineenä käytettävät stablecoin:t eivät saisi maksaa korkoa. Wilmarth arvosteli voimakkaasti Yhdysvaltojen GENIUS-lakia sen sallittua ei-pankkiantajien osallistumisen vuoksi, kutsuen sitä vakavaksi virheeksi, joka mahdollistaa sääntelyarbitraasin; hänen mukaansa vain täysin säännellyillä pankeilla tulisi olla oikeus laskea liikkeeseen maksuvälineitä. Kumpikin todistaja kannatti tiukempaa sääntelyä; istunto korostaa Yhdistyneen kuningaskunnan varovaista lähestymistapaa verrattuna Yhdysvaltojen ehdotettuihin koettuihin virheisiin. Kuulemisen ulkopuolella Stand With Crypto UK raportoi noin 250 000 kannattajaa ja noin 70 000 vetoomuksen allekirjoitusta, mikä osoittaa teollisuuden painostusta ja lobbausta ennen lainsäädäntöä. Treidaajille: varautukaa lisääntyneeseen sääntelyvalvontaan stablecoinien ympärillä, mahdollisiin tiukempiin liikkeeseenlasku- ja KYC/AML-sääntöihin sekä jatkuvaan poliittiseen keskusteluun, joka voi lisätä volatiliteettia stablecoin-liitännäisillä markkinoilla ja johdannaisissa, joissa sääntelyepävarmuus vaikuttaa likviditeettiin ja vastapuoliriskiin.
Neutral
Kuulemiset ja todistukset viittaavat todennäköisemmin sääntelyn tiukentumiseen kuin välittömään markkashokkiin. Kritiikki Yhdysvaltain GENIUS‑laista ja vaatimukset tiukemmista säännöistä liikkeeseenlaskun, vakuuksien, likviditeetin sekä AML/KYC‑vaatimusten suhteen lisäävät mahdollisuutta tuleviin rajoituksiin ei‑pankkien stablecoin‑liikkeeseenlaskussa ja kovempaan noudattamisen valvontaan liikkeenlaskijoille ja käyttäjille. Treidaajille tämä tarkoittaa lyhyen aikavälin volatiliteettia stablecoin‑markkinoilla sitä mukaa kuin politiikkapäätösten odotukset hinnoitellaan ja lobbaus etenee, mutta ei yleistä stablecoinien arvonmenetystä. Hyvin vakuudelliset, säännellyt stablecoinit (tai pankkien liikkeeseenlaskemat vaihtoehdot) voivat esiintyä vahvempina suhteellisesti, kun taas säätelemättömät tai tuottoa maksavat stablecoinit voivat kohdata painetta, korkeampia vaatimustenmukaisuus‑kustannuksia tai rajoituksia säätelyalueen markkinoilla. Pitkällä aikavälillä selvemmät säännöt voivat vähentää vastapuoliriskiä ja parantaa markkinaluottamusta, mikä on rakentavaa stablecoinien hyödyllisyydelle; lyhyen aikavälin vaikutus on epävarmuudesta johtuva ja kirjavainen. Kokonaisuutena vaikutusten tasapaino on neutraali: lisääntynyt valvonta nostaa riskejä ja siirtymäajan volatiliteettia, mutta voi myös vahvistaa alaa, jos sääntely luo selkeämpiä, pankkitaustaisia reittejä.