ស្តេបលខോയិន៖ ទិន្នផលពីទុនបម្រុង ឥទ្ធិពលលេចធ្លោរបស់ប្រាក់ដុល្លារ និងការទូទាត់រវាងភ្នាក់ងារ
Stablecoin កំពុងឈានចូលដំណាក់កាលប្រកួតប្រជែងថ្មី ខណៈវេទិកានានាព្យាយាមដណ្តើមចំណែកធំជាងមុនពីប្រាក់ចំណូលដែលបង្កើតឡើងដោយទុនបម្រុងរបស់ខ្លួន។ នៅលើ Hyperliquid សមតុល្យ USDC បានកើនដល់ប្រហែល 5–6 ពាន់លានដុល្លារនៅខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025 ដែលបង្ហាញពីផលចំណេញពីទុនបម្រុងគិតជាអត្រាប្រចាំឆ្នាំលើសពី 200 លានដុល្លារ កើនពីប្រហែល 77 លានដុល្លារនៅខែមករា។ Native Markets បានឈ្នះដំណើរការអភិបាលកិច្ច USDH ដោយមានផែនការបែងចែកពាក់កណ្តាលនៃផលចំណេញពីទុនបម្រុងទៅលើការទិញ HYPE ត្រឡប់មកវិញ និងការអភិវឌ្ឍប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី។
ទីផ្សារ stablecoin នៅតែពឹងផ្អែកលើប្រាក់ដុល្លារយ៉ាងលើសលប់៖ ជាង 99% នៃការផ្គត់ផ្គង់ត្រូវបានកំណត់ជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ នៅឆ្នាំ 2024 លំហូរ stablecoin មានតម្លៃស្មើនឹងជិត 8% នៃ GDP នៅអាមេរិកឡាទីន និងការ៉ាប៊ីន ហើយលើសពី 6% នៅអាហ្វ្រិក និងមជ្ឈិមបូព៌ា។ លំហូរទាំងនេះអាចផ្តល់ជម្រើសជំនួសរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកដល់ប្រជាជន និងអាជីវកម្ម ប៉ុន្តែក៏បង្កការព្រួយបារម្ភអំពីអធិបតេយ្យភាពរូបិយវត្ថុផងដែរ។ ការស្រាវជ្រាវក៏បង្ហាញពីលទ្ធភាពនៃកំណើន stablecoin ដែលមិនកំណត់ជាប្រាក់ដុល្លារ និង stablecoin ដែលមានទ្រព្យសកម្មគាំទ្រ។
Stablecoin ក៏អាចជួយគាំទ្រពាណិជ្ជកម្មរវាងម៉ាស៊ីនបានដែរ។ ចំណែកគម្រោងពាក់ព័ន្ធនឹងភ្នាក់ងារ បានកើនពី 5% នៃកិច្ចព្រមព្រៀងក្នុងវិស័យគ្រីបតូ និង AI នៅឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2023 ទៅ 36% នៅឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025។ គម្រោង និងក្រុមហ៊ុនដូចជា Payman.ai, Catena Labs, Coinbase និង Google កំពុងសិក្សាហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ឬស្តង់ដារសម្រាប់ការទូទាត់ដោយភ្នាក់ងារស្វ័យប្រវត្តិ។ ជារួម អត្ថបទនេះលើកឡើងពីការប្រកួតប្រជែងដើម្បីដណ្តើមប្រាក់ចំណូលពីទុនបម្រុង stablecoin ការរីករាលដាលទូទាំងពិភពលោកនៃ stablecoin ដែលភ្ជាប់នឹងប្រាក់ដុល្លារ និងតួនាទីដែល stablecoin អាចមានក្នុងការទូទាត់ស្វ័យប្រវត្តិ។
Neutral
អត្ថបទនេះជាការសង្ខេបអំពីនិន្នាការរចនាសម្ព័ន្ធ មិនមែនជារបាយការណ៍អំពីការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយថ្មីដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារទាំងមូល ឧប្បត្តិហេតុសន្តិសុខ ឬវិបត្តិសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលភ្លាមៗនោះទេ។ ដូច្នេះ ផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់របស់វាលើការជួញដូរក្នុងរយៈពេលខ្លីទំនងជាមានកម្រិត។ ផលប៉ះពាល់ជាក់លាក់បំផុតដែលអាចមានចំពោះថូខិនមួយគឺជាការគាំទ្រដល់ HYPE៖ ផែនការ USDH បែងចែកពាក់កណ្តាលនៃផលចំណេញពីទុនបម្រុងសម្រាប់ការទិញ HYPE ត្រឡប់មកវិញ និងការអភិវឌ្ឍប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី។ អ្នកជួញដូរអាចមើលឃើញថាវាជាប្រភពនៃតម្រូវការ ប៉ុន្តែអត្ថបទមិនបានបញ្ជាក់ពេលវេលា ឬទំហំជាក់ស្តែងនៃការទិញត្រឡប់មកវិញទេ ដូច្នេះវាមិនមែនជាកត្តាជំរុញរយៈពេលខ្លីដែលប្រាកដប្រជានោះឡើយ។
សមតុល្យ USDC និងតួលេខផលចំណេញពីទុនបម្រុងបង្ហាញថា ការទទួលយកស្តេបលខាញ់អាចបង្កើតចំណូលយ៉ាងច្រើន និងធ្វើឱ្យការប្រកួតប្រជែងរវាងអ្នកចេញកាក់និងវេទិកាកាន់តែខ្លាំង។ ការពិភាក្សាស្រដៀងគ្នាអំពីការចែករំលែកចំណូលពីស្តេបលខាញ់ និងការលើកទឹកចិត្តពីក្រុមហ៊ុនប្តូរប្រាក់ ឬប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី ជាទូទៅបានប៉ះពាល់ដល់ទស្សនវិស័យរបស់វេទិកានីមួយៗច្រើនជាងទីផ្សារគ្រីបតូទាំងមូល។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរទំនងជាឆ្លើយតបទៅនឹងព័ត៌មានលម្អិតនៃការអនុវត្ត លំហូរជាក់ស្តែង និងតម្រូវការថូខិនដែលពាក់ព័ន្ធ ជាជាងចំពោះទ្រឹស្តីស្រាវជ្រាវខ្លួនឯង។
ក្នុងរយៈពេលវែង ការរីកចម្រើនជាបន្តបន្ទាប់នៃស្តេបលខាញ់អាចធ្វើឱ្យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលលើប្លុកឆេនកាន់តែស៊ីជម្រៅ និងគាំទ្រការជួញដូរ ការទូទាត់ និងទ្រព្យសកម្មដែលបានបម្លែងជាថូខិន។ ទោះជាយ៉ាងណា ភាពលេចធ្លោរបស់ស្តេបលខាញ់ដែលមានប្រាក់ដុល្លារគាំទ្រអាចធ្វើឱ្យការព្រួយបារម្ភអំពីបទប្បញ្ញត្តិ និងអធិបតេយ្យភាពរូបិយវត្ថុកាន់តែខ្លាំង ខណៈការប្រកួតប្រជែងពីជម្រើសផ្សេងៗដែលភ្ជាប់នឹងរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក និងទ្រព្យសកម្មអាចផ្លាស់ប្តូរចំណែកទីផ្សារ។ ការទូទាត់តាមរយៈភ្នាក់ងារស្វ័យប្រវត្តិអាចជាប្រភពបន្ថែមនៃការទទួលយក ប៉ុន្តែការកើនឡើងនៃមូលនិធិសម្រាប់គម្រោងដែលបានលើកឡើង មិនទាន់បញ្ជាក់ថាមានបរិមាណប្រតិបត្តិការដែលមានន័យសំខាន់នៅឡើយទេ។ ផលប៉ះពាល់ដែលផ្ទុយគ្នា និងកើតឡើងបន្តិចម្តងៗទាំងនេះ គាំទ្រការវាយតម្លៃទីផ្សារទាំងមូលថាអព្យាក្រឹត ជាជាងជាសញ្ញាកើនឡើងឬធ្លាក់ចុះយ៉ាងច្បាស់លាស់។