স্টেবলকয়েনের সরবরাহ বৃদ্ধি ফান্ডিং রেট ও DeFi-র আয়ের সঙ্গে তাল মিলিয়ে চলে

CoinMetrics-এর বিশ্লেষণে দেখা গেছে, স্টেবলকয়েনের সরবরাহ বৃদ্ধির সঙ্গে ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভসের কার্যকলাপ এবং DeFi ঋণের মুনাফার সম্পর্ক রয়েছে। চার বছরব্যাপী আগের এক বিশ্লেষণে দেখা যায়, BTC ও ETH পারপেচুয়াল চুক্তির উচ্চতর ফান্ডিং রেটের পর সম্মিলিত USDC ও USDT সরবরাহ দ্রুত বেড়েছে; শুধু ফান্ডিং রেটই সাপ্তাহিক ওঠানামার ১৩.৩% ব্যাখ্যা করেছে। পরবর্তী আরও বিস্তারিত বিশ্লেষণে দেখা গেছে, প্রতিটি স্টেবলকয়েনের ক্ষেত্রে ফান্ডিং রেট ছিল এককভাবে সবচেয়ে বড় প্রভাবক; এটি USDC-এর সাপ্তাহিক সরবরাহ বৃদ্ধির ওঠানামার প্রায় ১০% এবং USDT-এর ক্ষেত্রে ৪% ব্যাখ্যা করেছে। বাজারের কর্মক্ষমতার সঙ্গে ভিন্ন সম্পর্কও দেখা গেছে: ক্রিপ্টোর দাম বাড়ার সঙ্গে পরবর্তী সময়ে USDC-এর বৃদ্ধি ধীর হওয়া, কিন্তু USDT-এর বৃদ্ধি দ্রুত হওয়া সম্পর্কিত ছিল। USDC-এর ক্ষেত্রে Aave v3-এর ঋণের মুনাফা এবং তিন মাস মেয়াদি মার্কিন ট্রেজারি সিকিউরিটিজের মুনাফার ব্যবধান সরবরাহ বৃদ্ধির ব্যাখ্যায় মডেলের সক্ষমতা বাড়িয়েছে। ফান্ডিং রেট ও এই মুনাফার ব্যবধান একসঙ্গে USDC-এর সাপ্তাহিক ওঠানামার ১৫.৯% ব্যাখ্যা করেছে, আর USDT-এর ক্ষেত্রে এই ব্যবধান ব্যাখ্যাশক্তি খুব সামান্যই বাড়িয়েছে। সামগ্রিকভাবে, মডেলগুলো স্টেবলকয়েনের সরবরাহের পরিবর্তনের ২৫%-এরও কম ব্যাখ্যা করতে পেরেছে। ইস্যুকারীদের ট্রেজারি কার্যক্রম, টোকেন তৈরি ও ফেরত দেওয়ার প্রণোদনা, পেমেন্টে প্রবেশাধিকার এবং নিয়ন্ত্রণবিধিও ভূমিকা রাখতে পারে। ব্যবসায়ীরা স্টেবলকয়েন ইস্যুর সূচক হিসেবে ফান্ডিং রেট ও DeFi মুনাফা পর্যবেক্ষণ করতে পারেন, তবে এই ফলাফল সরবরাহ বা ক্রিপ্টোর দামের নির্ভরযোগ্য পূর্বাভাস দেওয়ার ভিত্তি নয়।