Стейблкоиндер ұсынысының өсуі қаржыландыру мөлшерлемелері мен DeFi кірістілігіне сәйкес өзгереді
CoinMetrics талдауы стейблкоин ұсынысының өсуі криптовалюта туынды құралдарының белсенділігімен және DeFi кредиттеу кірістілігімен байланысты екенін анықтады. Бұған дейінгі төрт жылдық талдауда BTC және ETH бойынша мерзімсіз келісімшарттардағы жоғары қаржыландыру мөлшерлемелері USDC пен USDT жиынтық ұсынысының жылдам өсуінен бұрын байқалған; қаржыландыру мөлшерлемелерінің өзі апталық ауытқудың 13,3%-ын түсіндірген. Кейінгі, егжей-тегжейлі талдау қаржыландыру мөлшерлемелері әр стейблкоин үшін жеке алғанда ең маңызды фактор болғанын көрсетті: олар USDC өсуінің апталық ауытқуының шамамен 10%-ын, ал USDT үшін 4%-ын түсіндірді. Сондай-ақ нарық көрсеткіштерімен байланыстардың әртүрлі екені анықталды: криптовалюта бағасының өсуі кейінгі кезеңде USDC өсуінің баяулауымен, ал USDT өсуінің жылдамдауымен байланысты болды. USDC үшін Aave v3 кредиттеу кірістілігі мен АҚШ қазынашылықтың үш айлық бағалы қағаздарының кірістілігі арасындағы айырма ұсыныс өсімін түсіндіретін модельдің мүмкіндігін арттырды. Қаржыландыру мөлшерлемелері мен осы кірістілік айырмасы бірге USDC-тің апталық ауытқуының 15,9%-ын түсіндірді, ал бұл айырма USDT бойынша түсіндіру мүмкіндігіне аз ғана үлес қосты. Жалпы алғанда, модельдер стейблкоин ұсынысындағы өзгерістердің 25%-ынан азын түсіндірді. Эмитенттердің қазынашылық қызметі, токендерді шығару мен өтеуге арналған ынталандырулар, төлемдерге қолжетімділік және реттеу де ықпал етуі мүмкін. Трейдерлер стейблкоин шығарылымының көрсеткіштері ретінде қаржыландыру мөлшерлемелері мен DeFi кірістілігін бақылай алады, бірақ бұл нәтижелер ұсынысты немесе криптовалюта бағаларын сенімді болжауға болатынын дәлелдемейді.
Neutral
Нәтижелер BTC, ETH, USDC немесе USDT бағаларына қатысты тікелей өсім немесе төмендеу сигналын бермейді. Олар тарихи байланыстарды сипаттайды: мерзімсіз фьючерстік келісімшарттар бойынша қаржыландыру мөлшерлемелері жоғары болған кезеңдерден кейін стейблкоиндер ұсынысы әдетте жылдамырақ өскен, ал бағаның өсуі USDC пен USDT ұсынысының кейінгі әртүрлі өзгеру үлгілерімен байланысты болған. Трейдерлер левередж, кепілге деген сұраныс және өтімділік туралы мәлімет алу үшін қаржыландыру мөлшерлемелері мен DeFi кірістілігін қадағалап, соның негізінде қысқа мерзімді позицияларын айқындай алады. Алайда модельдер ұсыныс өзгерістерінің 25%-дан азын түсіндіреді және эмиссия баға қозғалысына себеп болатынын немесе нарық бағытын сенімді түрде болжайтынын дәлелдемейді. Ұзақ мерзімді перспективада стейблкоин ағындары трейдерлерге нарық өтімділігін бағалауға көмектесуі мүмкін, бірақ эмитенттердің операциялары, өтеуге ынталандыру, төлем қызметтеріне қолжетімділік және реттеу жағдайды өзгертуі ықтимал. Сондықтан деректер индикаторларды бақылау қажет екенін көрсетеді, бірақ оларды сенімді баға катализаторы деп санауға негіз бермейді; бағаларға тікелей әсері бейтарап болады деп күтіледі.