កំណើនការផ្គត់ផ្គង់ Stablecoin ដើរតាមអត្រាផ្តល់មូលនិធិ និងទិន្នផល DeFi
ការវិភាគរបស់ CoinMetrics រកឃើញថា កំណើននៃការផ្គត់ផ្គង់ស្តេប៊លខូអ៊ីនមានទំនាក់ទំនងនឹងសកម្មភាពនៃនិស្សន្ទវត្ថុគ្រីបតូ និងអត្រាផលចំណេញពីការផ្តល់កម្ចី DeFi។ ក្នុងការវិភាគរយៈពេលបួនឆ្នាំមុន អត្រាហ្វាន់ឌីងខ្ពស់ជាងលើកិច្ចសន្យា perpetual របស់ BTC និង ETH បានកើតឡើងមុនការកើនឡើងលឿនជាងនៃការផ្គត់ផ្គង់ USDC និង USDT រួមគ្នា។ អត្រាហ្វាន់ឌីងតែមួយមុខបានពន្យល់ពី 13.3% នៃការប្រែប្រួលប្រចាំសប្តាហ៍។ ការវិភាគលម្អិតជាងនេះនៅពេលក្រោយរកឃើញថា អត្រាហ្វាន់ឌីងជាកត្តាតែមួយដែលសំខាន់បំផុតសម្រាប់ស្តេប៊លខូអ៊ីននីមួយៗ ដោយពន្យល់ប្រហែល 10% នៃការប្រែប្រួលប្រចាំសប្តាហ៍នៃកំណើន USDC និង 4% សម្រាប់ USDT។ ការវិភាគក៏រកឃើញទំនាក់ទំនងខុសគ្នាជាមួយស្ថានភាពទីផ្សារផងដែរ៖ ការឡើងថ្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូមានទំនាក់ទំនងនឹងកំណើន USDC ដែលយឺតជាងនៅពេលបន្ទាប់ ប៉ុន្តែកំណើន USDT លឿនជាង។ សម្រាប់ USDC ភាពខុសគ្នារវាងអត្រាផលចំណេញនៃការផ្តល់កម្ចីលើ Aave v3 និងអត្រាផលចំណេញលើមូលបត្ររតនាគារអាមេរិករយៈពេលបីខែ បានធ្វើឱ្យសមត្ថភាពរបស់គំរូក្នុងការពន្យល់កំណើនការផ្គត់ផ្គង់ប្រសើរឡើង។ អត្រាហ្វាន់ឌីង និងភាពខុសគ្នានេះរួមគ្នាពន្យល់ 15.9% នៃការប្រែប្រួលប្រចាំសប្តាហ៍របស់ USDC ខណៈដែលភាពខុសគ្នានេះបន្ថែមសមត្ថភាពពន្យល់តិចតួចប៉ុណ្ណោះសម្រាប់ USDT។ ជារួម គំរូទាំងនេះពន្យល់បានតិចជាង 25% នៃការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់ស្តេប៊លខូអ៊ីន។ សកម្មភាពរតនាគាររបស់អ្នកចេញផ្សាយ ការលើកទឹកចិត្តសម្រាប់ការបង្កើត និងការប្តូរយកវិញ ការចូលប្រើសេវាទូទាត់ និងបទប្បញ្ញត្តិក៏អាចមានឥទ្ធិពលដែរ។ អ្នកជួញដូរអាចតាមដានអត្រាហ្វាន់ឌីង និងអត្រាផលចំណេញ DeFi ជាសូចនាករនៃការចេញស្តេប៊លខូអ៊ីន ប៉ុន្តែលទ្ធផលទាំងនេះមិនបញ្ជាក់ថាអាចព្យាករណ៍ការផ្គត់ផ្គង់ ឬតម្លៃគ្រីបតូបានយ៉ាងគួរឱ្យទុកចិត្តនោះទេ។
Neutral
លទ្ធផលទាំងនេះមិនផ្តល់សញ្ញាដោយផ្ទាល់ថាតម្លៃ BTC, ETH, USDC ឬ USDT នឹងឡើងឬចុះទេ។ វាពិពណ៌នាអំពីទំនាក់ទំនងក្នុងអតីតកាល៖ អត្រា funding ខ្ពស់ជាងមុននៅក្នុងកិច្ចសន្យា perpetual ជាទូទៅកើតឡើងមុនពេលការផ្គត់ផ្គង់ stablecoin កើនឡើងលឿនជាងមុន ខណៈដែលការឡើងថ្លៃត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់នឹងលំនាំនៃការផ្គត់ផ្គង់ USDC និង USDT នៅពេលបន្ទាប់ដែលខុសៗគ្នា។ អ្នកជួញដូរអាចតាមដានអត្រា funding និងផលចំណេញពី DeFi ដើម្បីស្វែងរកតម្រុយអំពីការប្រើប្រាស់អានុភាព តម្រូវការទ្រព្យបញ្ចាំ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដែលអាចជួយកំណត់ទីតាំងជួញដូរក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ទោះជាយ៉ាងណា ម៉ូដែលទាំងនេះពន្យល់ពីការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់បានតិចជាង 25% ហើយមិនបានបញ្ជាក់ថាការចេញកាក់បង្កឱ្យមានចលនាតម្លៃ ឬព្យាករណ៍ទិសដៅទីផ្សារបានយ៉ាងគួរឱ្យទុកចិត្តទេ។ ក្នុងរយៈពេលវែង លំហូរ stablecoin អាចជួយអ្នកជួញដូរវាយតម្លៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងទីផ្សារ ប៉ុន្តែប្រតិបត្តិការរបស់អ្នកចេញកាក់ ការលើកទឹកចិត្តឱ្យប្តូរយកប្រាក់វិញ លទ្ធភាពប្រើប្រាស់សេវាទូទាត់ និងបទប្បញ្ញត្តិ អាចធ្វើឱ្យស្ថានភាពប្រែប្រួល។ ដូច្នេះ ភស្តុតាងបង្ហាញថាគួរតាមដានសូចនាករ មិនមែនចាត់ទុកវាជាកត្តាជំរុញតម្លៃដែលអាចទុកចិត្តបាននោះទេ; ផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់ដែលរំពឹងទុកលើតម្លៃគឺអព្យាក្រឹត។