스테이블코인 공급량 증가는 펀딩 금리와 디파이 수익률을 따라간다

CoinMetrics 분석에 따르면 스테이블코인 공급량 증가는 암호화폐 파생상품 거래 활동 및 DeFi 대출 수익률과 관련이 있습니다. 4년간의 이전 분석에서는 BTC와 ETH 무기한 계약의 펀딩비가 높아진 뒤 USDC와 USDT의 합산 공급량이 더 빠르게 증가했습니다. 펀딩비만으로 주간 변동의 13.3%를 설명했습니다. 이후 더 상세한 분석에서는 펀딩비가 각 스테이블코인에서 단일 요인으로는 가장 큰 영향을 미쳤으며, USDC의 주간 공급량 증가 변동 중 약 10%, USDT는 4%를 설명했습니다. 시장 성과와의 연관성은 서로 다르게 나타났습니다. 암호화폐 가격 상승은 이후 USDC 성장 둔화와 관련이 있었지만, USDT 성장 가속과는 관련이 있었습니다. USDC의 경우 Aave v3 대출 수익률과 3개월 만기 미국 국채 수익률 간의 차이를 포함하면 공급량 증가를 설명하는 모델의 성능이 개선됐습니다. 펀딩비와 이 수익률 차이는 함께 USDC의 주간 변동 중 15.9%를 설명했지만, USDT에서는 수익률 차이가 설명력을 거의 높이지 못했습니다. 전체적으로 모델이 설명한 스테이블코인 공급량 변화는 25% 미만이었습니다. 발행사의 재무 활동, 발행 및 상환 인센티브, 결제 접근성, 규제도 영향을 미칠 수 있습니다. 트레이더는 스테이블코인 발행의 지표로 펀딩비와 DeFi 수익률을 모니터링할 수 있지만, 이 결과가 공급량이나 암호화폐 가격을 신뢰성 있게 예측할 수 있음을 입증하는 것은 아닙니다.