Formulierung zur Stablecoin-Rendite im CLARITY Act nähert sich in Senatsgesprächen einem Kompromiss
US-Gesetzgeber treiben den Marktstruktur-Entwurf CLARITY Act voran, doch der Engpass ist die Formulierung zum „Stablecoin-Yield“ — ob Plattformen Belohnungen auf Stablecoins zahlen dürfen, ohne dass die Auszahlung wie Bankzinsen behandelt wird. Nach späten, zweiten Runden von Treffen mit Mitarbeitern des Senats berichten Händler, der Streit nähere sich einem praktikablen Kompromiss, obwohl der neueste Entwurfstext noch nicht vollständig offengelegt wurde.
Branchenverbände prüften die jüngste Formulierung am Donnerstag, Banken wurden am Freitag informiert. Mehrere anonyme Quellen beider Seiten sagten, sie seien „hoffnungsvoll“, dass eine Lösung in Reichweite sei. Der Kompromiss folgt auf heftigen Widerstand gegen eine Ende März kursierende Version, die Berichten zufolge jegliche Stablecoin-Belohnungen, direkt oder indirekt, verbot, einschließlich allem, was „wirtschaftlich oder funktional gleichwertig“ mit Zinsen sei — ein Ansatz, den große Firmen wie Coinbase und Stripe ablehnten.
Der legislatorische Zeitplan ist weiterhin unklar. Da der Senat in den Osterferien ist, könnte der Senate Banking Committee die finale Formulierung zur Stablecoin-Yield vor dem geplanten Markup Ende April veröffentlichen, oder sie könnte sich verzögern. Senator Tim Scott sagte, Arbeiten an DeFi, Tokenisierung und Tokenklassifizierung könnten fortgesetzt werden, wenn die Stablecoin-Yield-Frage zurückgestellt wird. Der Gesetzentwurf hat bereits das Repräsentantenhaus passiert und wurde vom Landwirtschaftsausschuss des Senats vorangetrieben.
Neutral
Ein möglicher Kompromiss bei Stablecoin-Renditen verringert das Risiko eines harten, pauschalen Belohnungsverbots, was die kurzfristige regulatorische Unsicherheit reduzieren sollte. Der Gesetzentwurf zielt jedoch weiterhin darauf ab, Belohnungen so stark einzuschränken, dass sie nicht wie Bankzinsen wirken, und der endgültige Zeitplan kann aufgrund von Beschränkungen im Kongresskalender verzögern. Insgesamt ist es wahrscheinlicher, dass dies die Erwartungen stabilisiert, als kurzfristig eine klare richtungsweisende Bewegung bei Stablecoins auszulösen; die langfristigen Auswirkungen hängen davon ab, wie Regulierungsbehörden letztlich zulässige „aktivitätsbasierte“ Belohnungen definieren und welche Programme nach dem Regelsetzungszeitraum von SEC/CFTC/Treasury qualifizieren.