El lenguaje sobre el rendimiento de las stablecoins en la Ley CLARITY se acerca a un compromiso en conversaciones del Senado
Los legisladores estadounidenses están impulsando el proyecto de ley sobre la estructura del mercado CLARITY, pero el principal obstáculo es la redacción sobre el “rendimiento de las stablecoins”: si las plataformas pueden pagar recompensas en stablecoins sin que el pago se considere como intereses bancarios. Tras reuniones de segunda ronda a finales de semana con el personal del Senado, los operadores informan que la disputa está cerca de un compromiso viable, aunque el texto del nuevo borrador no se ha divulgado por completo.
Los grupos del sector revisaron el último texto el jueves, mientras que los bancos lo informaron el viernes. Varias fuentes anónimas de ambas partes dijeron que están “esperanzadas” en que se puede alcanzar una solución. El compromiso sigue a una fuerte reacción en contra de una versión de finales de marzo que supuestamente prohibía cualquier recompensa en stablecoins, directa o indirectamente, incluyendo cualquier cosa “económica o funcionalmente equivalente” a los intereses, un enfoque que grandes empresas como Coinbase y Stripe rechazaron.
El calendario legislativo sigue siendo incierto. Con el Senado en descanso de Semana Santa, el Comité Bancario del Senado podría publicar la redacción final sobre el rendimiento de las stablecoins antes de una marca prevista a finales de abril, o podría retrasarse. El senador Tim Scott dijo que el trabajo sobre DeFi, la tokenización y la clasificación de tokens puede continuar si se da menor prioridad al tema del rendimiento de las stablecoins. El proyecto ya ha aprobado la Cámara y ha avanzado en el Comité de Agricultura del Senado.
Neutral
Un posible compromiso sobre los rendimientos de las stablecoins reduce el riesgo de una prohibición general y drástica de las recompensas, lo que debería disminuir la incertidumbre regulatoria a corto plazo. Sin embargo, el proyecto de ley sigue teniendo como objetivo restringir estrictamente las recompensas para que no se parezcan al interés bancario, y el calendario final puede retrasarse debido a las limitaciones del calendario del Congreso. En general, esto tiene más probabilidades de estabilizar las expectativas que de provocar un movimiento direccional claro para las stablecoins a corto plazo; el impacto a largo plazo dependerá de cómo los reguladores definan finalmente las recompensas “basadas en la actividad” permitidas y de qué programas califiquen tras el periodo de elaboración de normas de la SEC/CFTC/Treasury.