Brzmienie dotyczące zysków ze stablecoinów w ustawie CLARITY zbliża się do kompromisu w rozmowach w Senacie
Amerykańscy ustawodawcy posuwają do przodu projekt ustawy CLARITY dotyczący struktury rynku, ale kluczowym wąskim gardłem jest zapis dotyczący „zwrotu ze stablecoinów” — czy platformy mogą wypłacać nagrody w stablecoinach, bez traktowania tej wypłaty jak odsetek bankowych. Po spotkaniach drugiej rundy pod koniec tygodnia z personelem Senatu, traderzy raportują, że spór zbliża się do osiągnięcia wykonalnego kompromisu, choć najnowszy tekst projektu nie został w pełni ujawniony.
Grupy branżowe przejrzały najnowsze brzmienie w czwartek, zaś banki zostały zbriefowane w piątek. Kilka anonimowych źródeł z obu stron powiedziało, że są „pełne nadziei”, iż rozwiązanie jest w zasięgu ręki. Kompromis następuje po silnym sprzeciwie wobec wersji z końca marca, która rzekomo zakazywała jakichkolwiek nagród w stablecoinach, bezpośrednio lub pośrednio, włączając wszystko „ekonomicznie lub funkcjonalnie równoważne” odsetkom — podejście, któremu sprzeciwiły się duże firmy, takie jak Coinbase i Stripe.
Harmonogram legislacyjny nadal jest niepewny. W związku z przerwą Senatu na Wielkanoc, Komisja Bankowa Senatu może opublikować ostateczne brzmienie dotyczące zwrotu ze stablecoinów przed planowanym na koniec kwietnia posiedzeniem mark-up, albo może się to opóźnić. Senator Tim Scott powiedział, że prace nad DeFi, tokenizacją i klasyfikacją tokenów mogą trwać, jeśli kwestia zwrotu ze stablecoinów zostanie zdegradowana w priorytecie. Projekt ustawy już przeszedł Izbę Reprezentantów i przeszedł przez Komisję Rolnictwa Senatu.
Neutral
Potencjalne kompromisowe rozwiązanie dotyczące zysków ze stablecoinów zmniejsza ryzyko surowego, ogólnego zakazu nagród, co powinno obniżyć krótkoterminową niepewność regulacyjną. Jednak projekt ustawy nadal ma na celu surowe ograniczenie nagród, aby nie przypominały odsetek bankowych, a ostateczny termin może się przesunąć z powodu ograniczeń w kalendarzu Kongresu. Ogólnie rzecz biorąc, jest bardziej prawdopodobne, że to ustabilizuje oczekiwania, niż wywoła wyraźny ruch kierunkowy dla stablecoinów w krótkim terminie; wpływ długoterminowy będzie zależał od tego, jak regulatorzy ostatecznie zdefiniują dopuszczalne „nagradzanie oparte na aktywności” i które programy zakwalifikują się po okresie tworzenia przepisów przez SEC/CFTC/Treasury.