Linguagem sobre rendimento de stablecoins na CLARITY Act se aproxima de um acordo em conversas no Senado
Os legisladores dos EUA estão avançando o projeto CLARITY sobre estrutura de mercado, mas o principal gargalo é a redação sobre o “rendimento de stablecoin” — se as plataformas podem pagar recompensas em stablecoins sem que o pagamento seja tratado como juros bancários. Após reuniões de segunda rodada com a equipe do Senado no final da semana, traders relatam que a disputa está próxima de um compromisso viável, embora o texto do novo rascunho não tenha sido totalmente divulgado.
Grupos do setor revisaram a linguagem mais recente na quinta-feira, enquanto bancos foram informados na sexta. Múltiplas fontes anônimas de ambos os lados disseram que estão “esperançosas” de que uma solução esteja ao alcance. O compromisso segue forte reação a uma versão do final de março que supostamente proibia quaisquer recompensas em stablecoins, direta ou indiretamente, incluindo qualquer coisa “economicamen te ou funcionalmente equivalente” a juros — uma abordagem que grandes empresas como Coinbase e Stripe rejeitaram.
O cronograma legislativo ainda é incerto. Com o Senado em recesso de Páscoa, o Comitê Bancário do Senado pode divulgar a redação final sobre rendimento de stablecoins antes de uma marcação prevista para o final de abril, ou isso pode ser adiado. O senador Tim Scott disse que o trabalho sobre DeFi, tokenização e classificação de tokens pode continuar se a questão do rendimento de stablecoins for despriorizada. O projeto já passou na Câmara e avançou pelo Comitê de Agricultura do Senado.
Neutral
Um possível compromisso sobre o rendimento de stablecoins reduz o risco de uma proibição ampla e severa das recompensas, o que deve diminuir a incerteza regulatória de curto prazo. No entanto, o projeto de lei ainda pretende restringir fortemente as recompensas para que não se assemelhem a juros bancários, e o cronograma final pode ser adiado devido às limitações do calendário do Congresso. No geral, isso é mais provável de estabilizar as expectativas do que desencadear um movimento direcional claro para as stablecoins no curto prazo; o impacto de longo prazo dependerá de como os reguladores definirem, em última instância, as recompensas “baseadas em atividade” permitidas e quais programas se qualificarão após a janela de elaboração de regras da SEC/CFTC/Treasury.