稳定币成“闲置现金”：3000亿美元规模，收益限制或加剧周转低迷

稳定币总市值已超过3000亿美元，但大部分价值并未真正用于交易。文章指出，约只有46亿美元的稳定币供应被归类为“收益型”，其余大多数资金处于闲置状态而非流通使用——这被称为“周转速度问题”。预计稳定币周转率约为5x，而2025年现实世界的稳定币支付规模预计接近4000亿美元。在3000亿美元以上的供应基数下，意味着稳定币更多被持有而非消费。文中还提到，企业金库与DAO常把稳定币作为运营缓冲或对冲工具来囤积。 按发行方看，USDT约占稳定币市值的60%，USDC约占23%。调查数据表明，个体用户若使用稳定币，往往会在获得后较快进行消费或兑换，而不是长期持有。 监管变化可能进一步限制提升流通的做法。文章称，2026年1月提出的美国参议院草案将禁止对“闲置稳定币持仓”发放收益。该法案只允许与“交易活动”挂钩的激励（例如交易返现、跨境支付的手续费回扣等），并将取消更简单的“存入并赚取利息”模式。 对投资者的含义：部分预测认为稳定币到2030年可能达到1.9万亿美元，但前提是周转速度需从约5x提升至约50x。如果活动挂钩规则限制被动收益，发行方可能需要重构产品设计来鼓励真实支出与转账，从而影响流动性流向与稳定币收益预期。 对交易者而言，核心信号是稳定币目前大多处于“闲置”，而拟议的参议院收益限制可能会在短期内让改变这一现状的努力更难。