Moody's៖ ការទាក់ទាញស្តាបគויןមិនមែនជាហានិភ័យធនាគារពេលខ្លីទេ; ច្បាប់ CLARITY មានសារៈសំខាន់

សេវាកម្មអ្នកវិនិយោគ Moody’s (Moody’s Investors Service) អះអាងថាការថ្លែងសម្ដីអំពីស្ទេបខោយน์ (stablecoins) មានទំនងថាត្រូវបានពង្រឹងលើសលប់សម្រាប់ធនាគារបែបប្រពៃណីនៅរយៈពេលខ្លី។ ក្នុងមតិយោបល់ដែលបានយោងដោយអុបទិកីនេះ Abhi Srivastava ពី Moody’s បញ្ជាក់ថាស្ទេបខោយน์មិនសម្រួលទំនាក់ទំនងដកប្រាក់ឥតមានសារសំខាន់នៅរយៈពេលខាងមុខទេ ព្រោះសហរដ្ឋអាមេរិកមានបណ្តាញទូទាត់ប្រាក់ទាន់សម័យ ដែលមានល្បឿនលឿន កតិ្តថ្លៃទាប និងគួរឱ្យទុកចិត្តរួចហើយ។ កត្តា​គន្លឹះមួយ​គឺ​និទណ្ឌកម្មបច្ចុប្បន្នក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកដែលហាមឃាត់ស្ទេបខោយน์ពីការបង់ផលចំណេញ (yield)។ នេះកំណត់កម្លាំងលើការផ្តល់ជំរុញដល់អ្នកប្រើប្រាស់ក្នុងការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ពីធនាគារទៅជាជម្រើសស្ទេបខៅន៍។ ក្នុងខណៈពេលនេះ តម្លៃទីផ្សាររបស់ស្ទេបខោយน์បានលើស 300 ពាន់លានដុល្លារ (300 ពិល្លិយន) នៅចុងឆ្នាំ 2025 ដោយបានគាំទ្រដោយការទូទាត់ ពាណិជ្ជកម្មអន្តរបណ្តោយ និងហិរញ្ញវត្ថុនៅលើខ្សែ (on-chain finance) ជាមួយនឹងការពង្រីកអំពីទ្រព្យសម្បត្តិពិភពជាក់ស្តែងដែលបានធ្វើជាតុកិន (RWAs)។ ទោះយ៉ាងណា Moody’s បានបញ្ចេញការព្រមានពីហានិភ័យរយៈពេលវែង៖ ប្រសិនបើស្ទេបខោយน์និងទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវបានតុកិនបន្តពង្រីក ជាពិសេសនៅពេលដែលរចនាបថដែលអាចបង់ផលចំណេញក្លាយទៅជាការអនុវត្តបាន ធនាគារអាចប្រឈមមុខនឹងការចេញនៃប្រាក់ទឹកប្រាក់ (deposit outflows) និងការកាត់បន្ថយសមត្ថភាពក្នុងការប្រើប្រាស់ឥណទាន។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ កត្តាជាអ្នកបង្កើតប្រសិនបើគឺគោលនយោបាយ។ ច្បាប់ CLARITY Act ឆ្នាំ 2025 នៃសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងត្រូវបានផ្អាកក្នុងរដ្ឋសភា Coinbase និងក្រុមផ្សេងទៀតបានប្រឆាំងចំពោះកំណែពីមុនដែលនឹងហាមឃាត់ស្ទេបខោយน์ដែលបង់ផលចំណេញ ខណៈដែលធនាគារបានគាំទ្រឱ្យរក្សាការហាមឃាត់។ ត្រូវបានរាយការណ៍ថាសេណាត័រទូម ថេលិស (Thom Tillis) កំពុងរចនាសេចក្តីសំរួល ចំពេលគឺមិនច្បាស់។ សេចក្តីសន្និដ្ឋាន៖ នៅរយៈពេលខ្លី សំពាធពីស្ទេបខោយน์លើធនាគារហាក់ដូចជាតិច ដោយសារ វាស្ថិតនៅមានកំណត់ ប៉ុន្តែអារម្មណ៍ទីផ្សារ​អាចឆ្លើយតបយ៉ាងខ្លាំងចំពោះព័ត៌មានអំពី CLARITY Act និងការផ្លាស់ប្តូរកម្មវិធីបregelផ្សេងទៀតដែលពាក់ព័ន្ធនឹងផលចំណេញនៅអនាគត។