Moody's: Hype kring stablecoins är ingen kortsiktig bankrisk; CLARITY-lagen är avgörande

Moody’s Investors Service säger att hypen kring stablecoins sannolikt är överdriven för traditionella banker på kort sikt. I kommentarer citerade i artikeln hävdar Moodys Abhi Srivastava att stablecoins sannolikt inte kommer att dra insättningar i någon meningsfull skala snart eftersom USA redan har snabba, lågkostnads- och pålitliga betalningssystem. En viktig begränsning är den nuvarande amerikanska regeln att stablecoins inte får ge avkastning. Det minskar incitamenten för användare att flytta medel från banker till stablecoin-alternativ. Samtidigt har marknadskapitaliseringen för stablecoins vuxit förbi 300 miljarder dollar i slutet av 2025, drivet av betalningar, gränsöverskridande handel och on-chain-finansiering, tillsammans med expansion av tokeniserade verkliga tillgångar (RWA). Moody’s varnar dock för en långsiktig risk: om stablecoins och tokeniserade tillgångar fortsätter att växa—särskilt när räntebärande konstruktioner blir genomförbara—kan banker möta insättningsutflöden och minskad utlåningskapacitet. För traders är den viktigaste katalysatorn politiken. Den amerikanska CLARITY Act från 2025 sitter fast i kongressen. Coinbase och andra har motsatt sig tidigare versioner som skulle förbjuda räntebärande stablecoins, medan banker stött att förbudet behålls. Senator Thom Tillis sägs utarbeta ett kompromissförslag, men tidpunkten är oklar. Slutsats: på kort sikt ser trycket från stablecoins på banker begränsat ut, men marknadens sentiment kan reagera kraftigt på eventuella rubriker om CLARITY Act och framtida regler kring avkastning.