穆迪称稳定币热潮短期难威胁银行；CLARITY法案成关键

穆迪投资者服务（Moody’s Investors Service）表示，稳定币热潮在短期内对传统银行的直接威胁可能被夸大。文中引用的穆迪分析师 Abhi Srivastava 认为，受美国已有“快速、低成本、值得信赖”的支付体系影响，稳定币短期内不太可能在有意义的规模上拉走存款。 当前法律环境是关键约束：美国现行规则禁止稳定币支付利息（yield）。这会降低用户将资金从银行转向稳定币替代方案的动力。同时，文章指出稳定币规模仍在扩大——到2025年底其总市值已突破3000亿美元，增长来自支付、跨境贸易以及链上金融；代币化现实世界资产（RWA）也在同步扩张。 但穆迪也提示长期风险：若稳定币与代币化资产持续增长，并且未来“收益型（利息-bearing）稳定币”设计变得可行，银行可能面临存款外流与放贷能力下降。 对交易者而言，主要催化剂在政策端。美国“CLARITY Act of 2025”仍卡在国会。Coinbase及其他机构反对早期版本中对收益型稳定币的禁令，而银行体系则希望保留该禁令。参议员 Thom Tillis 据称在推动折中修订，但进展和时间不明。 结论：短期内稳定币对银行的压力看起来有限，但只要CLARITY法案出现新消息，或与“收益型稳定币”相关的监管方向发生变化，市场情绪仍可能迅速波动。