穆迪：穩定幣熱潮短期內不是對銀行的威脅；CLARITY 法案關鍵

穆迪投資者服務表示，短期內穩定幣對傳統銀行的影響可能被高估。文章引用的評論中，穆迪的 Abhi Srivastava 認為，因為美國已擁有快速、低成本且可信賴的支付渠道，穩定幣短期內不太可能在有意義的規模上吸走存款。 一個關鍵限制是現行美國規定禁止穩定幣支付收益（yield）。這限制了用戶從銀行轉移資金到穩定幣替代方案的誘因。與此同時，穩定幣市值在 2025 年底已成長超過 3,000 億美元，受支付、跨境商務及鏈上金融支持，並伴隨實體資產代幣化（RWA）的擴張。 然而，穆迪警示長期風險：若穩定幣與代幣化資產持續擴大——尤其是在能實現付息設計後——銀行可能面臨存款外流與貸款能力減弱。 對於交易者而言，主要催化劑是政策。美國 2025 年的 CLARITY Act 在國會停滯。Coinbase 與其他公司反對早期版本（該版本將禁止可得利的穩定幣），而銀行則支持維持禁令。據報導參議員 Thom Tillis 正在擬定折衷方案，但時間尚不明朗。 結論：短期內穩定幣對銀行的壓力看似有限，但任何有關 CLARITY Act 的新聞標題與未來關於收益的監管變動，都可能令市場情緒大幅反應。