La liquidità crypto si blocca a causa di flussi piatti di ETF e stablecoin
La liquidità nel settore crypto si è bloccata poiché i flussi da stablecoin, ETF e tesorerie di asset digitali si sono stabilizzati, creando un ciclo di trading autofinanziato. Dall'inizio del 2024, gli asset ETF e delle tesorerie sono passati da 40 miliardi a 270 miliardi di dollari, mentre l'emissione di stablecoin è raddoppiata a 290 miliardi. Nonostante un'offerta di moneta M2 favorevole e l'allentamento delle banche centrali, i tassi a breve termine elevati e un SOFR alto spingono il capitale fresco verso i titoli del Tesoro USA piuttosto che verso le crypto. Di conseguenza, i trader sono costretti a riciclare i fondi esistenti, creando un mercato giocatore contro giocatore. I rally sono fugaci e la volatilità del mercato è guidata da cascata di liquidazioni piuttosto che da una pressione d'acquisto sostenuta. Wintermute avverte che solo una nuova emissione di stablecoin, nuove approvazioni di ETF o un aumento nell'emissione di tesorerie digitali potrebbe innescare nuova liquidità crypto. Alcuni grandi investitori continuano ad accumulare silenziosamente OTC, ma ciò ha un impatto minimo immediato sul prezzo.
Bearish
Le notizie indicano che la liquidità delle criptovalute si è arrestata a causa del plateau degli afflussi da stablecoin, ETF e tesorerie di asset digitali, riducendo la pressione di acquisto fresca. A breve termine, questa mancanza di nuovo capitale nei mercati cripto aumenta la dipendenza dai fondi riciclati, accentuando la volatilità guidata dalle liquidazioni e presentando venti contrari ribassisti per i prezzi. A lungo termine, potenziali catalizzatori come la nuova emissione di stablecoin o l'approvazione di nuovi ETF potrebbero ristabilire gli afflussi, ma in assenza di chiari trigger, lo slancio di mercato potrebbe rimanere attenuato e il recupero dei prezzi incerto.